Σύμφωνα με προκαταρκτικές εκτιμήσεις της Τράπεζας της Ελλάδος, στις προσεχείς προβλέψεις Δεκεμβρίου αναμένεται σημαντική προς τα κάτω αναθεώρηση των προβλέψεων για το ρυθμό ανάπτυξης για το επόμενο έτος.

Σε συνέντευξή του στο POLITICO, ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος Γιάννης Στουρνάρας δήλωσε ότι σύμφωνα με τις τρέχουσες εκτιμήσεις της Τράπεζας, η ελληνική οικονομία θα αναπτυχθεί με ρυθμό 2,4% φέτος και 2,5% ετησίως το 2024.

Στον τελευταίο γύρο επίσημων προβλέψεων τον Ιούνιο, η Τράπεζα της Ελλάδος υπολόγισε τον ρυθμό ανάπτυξης σε 2,2% φέτος, 3,0% το 2024 και 2,7% το 2025.

Αυτοί οι αριθμοί αντικατοπτρίζουν μια σημαντική επιβράδυνση της οικονομίας μετά από μια ισχυρή ανάκαμψη μετά την πανδημία. Το ΑΕΠ του άλλοτε προβληματικού μέλους της ευρωζώνης αυξήθηκε κατά 8,4% το 2021 και 5,6% πέρυσι, κυρίως λόγω της ανάκαμψης της τουριστικής ζήτησης μετά την πανδημία. Αλλά ακόμα κι αν «επιβραδύνει», η ελληνική οικονομία θα συνεχίσει να δει υψηλότερα επιτόκια από τους περισσότερους εταίρους της στην ευρωζώνη.

Μ.Γ.: Μείωση καταθέσεων και νέων δανείων τον Οκτώβριο

Αυτοί οι ρυθμοί ανάπτυξης διασφαλίζουν ότι ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ της Ελλάδας θα συνεχίσει να μειώνεται ραγδαία. Αφού κορυφώθηκε πολύ πάνω από το 200%, το δημόσιο χρέος ως ποσοστό του ΑΕΠ είναι τώρα γύρω στο 165% και η Τράπεζα εκτιμά ότι θα μειωθεί στο 144,7% έως το 2025.

Η Τράπεζα της Ελλάδος αναμένεται να δημοσιεύσει τις επίσημες προβλέψεις της στην τακτική ενδιάμεση έκθεση νομισματικής πολιτικής της τον Δεκέμβριο.

Οι επικαιροποιημένες προβλέψεις δείχνουν επίσης ότι ο πληθωρισμός θα είναι σε χαμηλότερη τροχιά. Η προκαταρκτική κρίση για το 2023 παραμένει στο 4,3%, αλλά τώρα φαίνεται ότι ο πληθωρισμός θα μειωθεί στο 3,5% το 2024 και στο 2,2% το 2025 αντί για 3,8% και 2% αντίστοιχα. 3%, όπως αναμενόταν σε προηγούμενες προβλέψεις.

Οι προκαταρκτικές εκτιμήσεις της κεντρικής τράπεζας είναι ελαφρώς πιο απαισιόδοξες από τις εκτιμήσεις της ελληνικής κυβέρνησης.

Στουρνάρας: Οι κεντρικές τράπεζες δεν μπορούν να μείνουν εκτός κλιματικής μάχης

Οι κεντρικές τράπεζες πρέπει να συμβάλουν στην καταπολέμηση της κλιματικής αλλαγής, δήλωσε ο Γιάννης Στουρνάρας, μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), απορρίπτοντας τις ανησυχίες ότι αυτό θα μπορούσε να τις εκθέσει σε υπερβολική πολιτική πίεση.

«Δεν ζούμε σε έναν ιδανικό κόσμο όπου θα εφαρμόζεται η αρχή της πλήρους διάκρισης των εξουσιών με την έννοια ότι «η κυβέρνηση το κάνει αυτό και οι κεντρικές τράπεζες αντιμετωπίζουν τη σταθερότητα των τιμών»», είπε ο Στουρνάρας σε συνέντευξή του στο POLITICO χθες. την ημέρα της 28ης Διάσκεψης των Ηνωμένων Εθνών για την Κλιματική Αλλαγή (COP28) στο Ντουμπάι. «Το εγχείρημα είναι τεράστιο και απαιτεί τη {συμμετοχή} όλων».

Το περασμένο καλοκαίρι, η Ελλάδα γνώρισε ακραία καιρικά φαινόμενα, μερικά από τα πιο καταστροφικά που έχουν καταγραφεί, συμπεριλαμβανομένων των πυρκαγιών που μαίνεται κοντά στην πρωτεύουσα, την Αθήνα, καθώς και στους εμβληματικούς τουριστικούς προορισμούς της χώρας. Αυτά τα φαινόμενα δείχνουν γιατί η Τράπεζα της Ελλάδος και η ΕΚΤ γενικότερα αφιερώνουν ολοένα και περισσότερους πόρους στην {αξιολόγηση} των οικονομικών επιπτώσεων της κλιματικής αλλαγής και, ως εκ τούτου, της σημασίας τους για τη νομισματική πολιτική.

«Το κοστούς της κλιματικής αλλαγής είναι πολύ υψηλό», τόνισε ο κ. Στουρνάρας. Σύμφωνα με μελέτη υπό μοντέλο που εκπονήθηκε στην Τράπεζα της Ελλάδος -η πρώτη προσπάθειας κεντρικής τράπεζας να ποσοτικοποιήσει τις επιπτώσεις της κλιματικής αλλαγής- η ζημιά υπολογίζεται σε περίπου 200 δισεκατομμύρια ευρώ μέχρι το τέλος αυτού του αιώνα. Στα δεκαπέντε χρόνια από τότε, λέει ο Stournary, η εμπειρίας έχει «επικυρώσει» τις εκτιμήσεις αυτών των μοντέλων.

Με βάση μοντέλα, το κοστούς για την ελληνική οικονομία από την κλιματική αλλαγή υπολογίζεται κατά μέσο όρο σε 2,6 δισ. ευρώ ετησίως, σημαντικά υψηλότερο από το εκτιμώμενο κοστούς (1,7 δισ. ευρώ) που προκλήθηκαν από τις πυρκαγιές και τις πλημμύρες που έπληξαν τη μεσογειακή χώρα από τον Ιανουάριο έως Αύγουστος 2023

Λαμβάνοντας υπόψη αυτά τα στοιχεία, είναι σαφές ότι ο κ. Στουρνάρας υποστηρίζει πλήρως την ανάγκης «πράσινων» των χαρτοφυλακίων περιουσιακών στοιχείων της ΕΚΤ, πράγμα που σημαίνει προτίμηση σε τίτλους που εκδίδονται με ρητό σκοπό τη χρηματοδότηση επενδύσεων στο πλαίσιο της πράσινης μετάβασης για την απομάκρυνση από τα ορυκτά καύσιμα. .

Μια τέτοια ενέργεια της ΕΚΤ εγκυμονεί επίσης ορισμένους κινδύνους. Άλλα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου, όπως ο Βέλγος Κυβερνήτης Pierre Wunsch, αμφισβήτησαν τη σκοπιμότητά του, θεωρώντας ότι πιθανότατα θα σήμαινε την επιβολή πρόσθετου φόρου σε ορισμένες εταιρείες πέρα ​​από αυτό που είχε συμφωνηθεί από τις εκλεγμένες κρατικές αρχές (ο κ. Wunsch τονίζει ότι γενικά “πλήρως” υποστηρίζει την καταπολέμηση της κλιματικής αλλαγής).

Σε μια κίνηση που δείχνει πόσο γρήγορα οι πράσινες στρατηγικές και πολιτικές μπορούν να μετατραπούν σε πολιτική πίεση, περισσότερες από δέκα μη κυβερνητικές οργανώσεις σε κοινή επιστολή ζήτησαν από τον βασιλιά του Βελγίου να μην παρατείνει τη θητεία του κ. Wunsch και να διορίσει στη θέση του έναν διοικητή. εξοπλισμένα για να ανταποκριθούν στις απαιτήσεις των προκλήσεων που θέτει η κλιματική αλλαγή».

Ο ίδιος ο κ. Στουρνάρας έχει γίνει στόχος πολιτικών επιθέσεων. Βοήθησε την Ελλάδα να ξεπεράσει την κρίση του δημόσιου χρέους της πριν από μια δεκαετία και τονίζει ότι οι δημόσιοι υπάλληλοι δεν πρέπει να αποφεύγουν την κριτική και να την αντιμετωπίζουν με βάσιμα επιχειρήματα.

Η περιττή ΕΚΤ πιθανότατα θα μειώσει τα επιτόκια αργότερα από ό,τι θα προεξοφλήσουν οι αγορές

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα είναι απίθανο να αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια πριν από τα μέσα του 2024, δήλωσε το μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, Γιάννης Στουρνάρας, καθώς οι αγορές προεξοφλούν την πρώτη μείωση επιτοκίων τον Απρίλιο.

Το σχόλιο, που έγινε από ένα κορυφαίο μετριοπαθές μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, είναι η σαφέστερη ένδειξη μέχρι τώρα ότι η ΕΚΤ θα διατηρήσει μια αυστηρή νομισματική πολιτική τα δύο πρώτα τρίμηνα του επόμενου έτους, παρακολουθώντας εάν οι μισθολογικές εξελίξεις ενέχουν τον κίνδυνο να διατηρήσουν τον πληθωρισμό υπερβολικά υψηλά επίπεδα.

«Οι σημερινοί δείκτες της αγοράς, εκτός από τη μείωση των επιτοκίων τον Απρίλιο, φαίνονται αρκετά αισιόδοξοι», δήλωσε ο πρόεδρος της Τράπεζας της Ελλάδος σε συνέντευξή του στο POLITICO. Προβλέπει ότι η πρώτη μείωση των επιτοκίων θα έρθει «στα μέσα του επόμενου έτους» εάν ο πληθωρισμός φτάσει μέχρι τότε λίγο κάτω από το 3% και εμφανίσει σταθερή πτωτική τάση στο 2%.

Οι συνάδελφοι του κ. Στουρνάρα στο Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ απέφυγαν οποιαδήποτε δημόσια συζήτηση για την πρώτη μείωση των επιτοκίων, προσέχοντας να μην προκαλέσουν ένα σήμα υπερβολικής αισιοδοξίας ή, ακόμη χειρότερα, «εφησυχασμού», ενθαρρύνοντας έτσι μια «ανεπιθύμητη», σύμφωνα με τα λόγια της ΕΚΤ. , «χαλάρωση των χρηματοοικονομικών συνθηκών» στην αγοράστρια ομολόγων και στην αγοράστρια χρήματος.

«Σε ορισμένες χώρες, οι διοικητές των κεντρικών τραπεζών έχουν επικριθεί για την {αξιοπιστία} των πολιτικών τους, ότι έχασαν την καταπολέμηση του πληθωρισμού από την αρχή», είπε ο Στουρνάρας, ο οποίος είναι ένα από τα υψηλότερα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου. «Μας έκανε να φοβηθούμε λίγο να φανούμε πολύ αισιόδοξοι», είπε, αλλά «δεν φοβάμαι να πω τη γνώμη μου. Εξέφρασα τις {απόψεις} μου στη Βουλή των Ελλήνων ενώ η Αθήνα καιγόταν. Σήμερα, νιώθω πολύ πιο άνετα να μιλάω για τις προοπτικές για τον πληθωρισμό και τις μειώσεις των επιτοκίων».

Στουρνάρας υποστήριξε ότι ο πρόεδρος της ΕΚΤ φαίνεται να συμμερίζεται την άποψή του για το χρονοδιάγραμμα της πρώτης μείωσης των επιτοκίων.

«Η κυρία Λαγκάρντ έχει ξεκαθαρίσει ότι δεν μπορούμε να μειώσουμε τα επιτόκια τα επόμενα δύο τρίμηνα», είπε ο Στουρνάρας, αναφερόμενος στην πρόσφατη άτυπη επιστροφή στις προθεσμιακές τιμές. «Αυτό σημαίνει ότι στις αρχές του τρίτου τριμήνου του 2024, ίσως θα μπορούσαμε», πρόσθεσε. «Αυτή είναι η ερμηνεία μου»

Στην τελευταία της συνεδρίαση του Διοικητικού Συμβουλίου, η ΕΚΤ άφησε το επιτόκιο καταθέσεων της κεντρικής τράπεζας αμετάβλητο στο 4%, θέτοντας έγκαιρα τέλος στον πιο επιθετικό κύκλο σύσφιξης, καθώς οι προηγούμενες αυξήσεις των επιτοκίων βοήθησαν να μειωθεί ο πληθωρισμός στο 2,9% τον Οκτώβριο, από κορύφωση να είναι 10,8% το 2022. Ταυτόχρονα, η αυστηροποίηση της νομισματικής πολιτικής ώθησε την οικονομία της ευρωζώνης στο χείλος της ύφεσης και το ΑΕΠ παρέμεινε στάσιμο το καλοκαίρι.

Ο Στουρνάρας πιστεύει ότι η περαιτέρω αυστηροποίηση της πολιτικής δεν πρέπει να επιδιωχθεί με άλλα εργαλεία. Ειδικότερα, εάν η μείωση του χαρτοφυλακίου ομολόγων που αποκτήθηκε στο πλαίσιο του προγράμματος PEPP ξεκινήσει νωρίτερα από το τέλος του 2024, που ανακοινώσαμε στις κατευθυντήριες γραμμές μας, «θα παραβιάσουμε τη δέσμευση, η οποία θα βλάψει την {αξιοπιστία} μας και συνεπώς την {αποτελεσματικότητα} του την πολιτική μας».

Τη Δευτέρα, η Λαγκάρντ είπε στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο ότι το Διοικητικό Συμβούλιο θα εξετάσει την επιλογής στο «εγγύς μέλλον».

Υπάρχει κίνδυνος η προσγείωση της οικονομίας να μην είναι τόσο ομαλή

Ο κ. Στουρνάρας, οικονομολόγος και απόφοιτος του Πανεπιστημίου της Οξφόρδης, παραμένει αισιόδοξος ότι η ΕΚΤ θα μπορέσει να οδηγήσει την οικονομία σε ομαλή προσγείωση.

«Τα αρνητικά σενάρια που άκουσα πριν από ενάμιση χρόνο δεν έχουν επιβεβαιωθεί», τόνισε ο Στουρνάρας. «Οι αριθμοί δεν είναι εντυπωσιακοί όσον αφορά την ανάπτυξη, αλλά… ο πληθωρισμός πέφτει, οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό παραμένουν γύρω στο 2% και μέχρι στιγμής υπάρχουν περιορισμένες ενδείξεις για επιρροές του πληθωρισμού. Μέχρι στιγμής τα πάμε καλά».

Ωστόσο, ο κ. Στουρνάρας επεσήμανε ότι ο κίνδυνος επιδείνωσης των προοπτικών ανάπτυξης έχει αυξηθεί τους τελευταίους μήνες και ανησυχεί για πιθανή επιδείνωση στο μέλλον.

Όταν τα επιτόκια αυξάνονται πιο γρήγορα από ό,τι αναπτύσσεται η οικονομία, είναι παραδοσιακά σημάδι ότι θα βρεθούμε σε μπελάδες, σημείωσε ο Στουρνάρας, ειδικά σε ένα περιβάλλον επίμονα υψηλών γεωπολιτικών κινδύνων.

«Ο συνδυασμός αυτών των δύο καταστάσεων οδηγεί σε μια εκρηκτική κατάσταση του δημόσιου χρέους από τη μια πλευρά και μια στάσιμη κατάσταση πληθωρισμού από την άλλη», είπε ο Στουρνάρας.

«Χρειαζόμαστε πολύ προσεκτικές παρεμβάσεις από τις κεντρικές τράπεζες και τις κυβερνήσεις».

Η άνοδος του λαϊκισμού φέρνει δυσάρεστες αναμνήσεις

Τέτοιες παρεμβάσεις φαίνονται όλο και πιο δύσκολες να εφαρμοστούν σε μια εποχή που οι Ηνωμένες Πολιτείες έχουν αντιστρέψει τη διαδικασία της παγκοσμιοποίησης και ο ευρωσκεπτικισμός αναβιώνει στην ήπειρό μας.

Ο κ. Στουρνάρας, αρχικά ως υπουργός Οικονομικών και στη συνέχεια ως διοικητής της κεντρικής τράπεζας, έχει εμπειρίας από πρώτο χέρι για το τι συμβαίνει όταν αμφισβητείται η ακεραιότητα της ευρωζώνης. Σήμερα ανησυχεί για την πρόσφατη άνοδο του ευρωσκεπτικισμού και το γεγονός ότι την περασμένη εβδομάδα το δεξιό λαϊκιστικό κόμμα του Geert Wilders αναδείχθηκε πρώτη δύναμη στο ολλανδικό κοινοβούλιο.

«Ο λαϊκισμός δίνει εύκολες απαντήσεις», λέει και θυμάται τον Ιανουάριο του 2015, όταν ο ελληνικός λαός, βασανισμένος από την κρίση, επέλεξε το κόμμα του ΣΥΡΙΖΑ με επικεφαλής τον Αλέξη Τσίπρα, που ήταν αντίθετος στο μνημόνιο. Υποσχόμενος να τερματίσει τα εκπαιδευτικά προγράμματα λιτότητας που επέβαλαν οι πιστωτές της χώρας, ο Τσίπρας αναγκάστηκε να συμφωνήσει με ακόμη πιο επαχθή όρους έξι μήνες μετά την αποτυχία της μπλόφας του στις διαπραγματεύσεις με τους λεγόμενους. Τρόικα (ΕΚΤ, ΔΝΤ και Ευρωπαϊκή Επιτροπή).

«Οι άνθρωποι επέλεξαν μια επίλυση που δημιουργούσε περισσότερα προβλήματα από όσα έλυνε. Πολύ αργότερα η χώρα συνειδητοποίησε πόσο χρόνο είχε χάσει», είπε ο Στουρνάρας.

Σήμερα, δέκα χρόνια μετά, η Ελλάδα μπορεί να υπερηφανεύεται για μια «ιστορία επιτυχίας»: έχει ανακτήσει πιστοληπτική ικανότητα επενδυτικής βαθμίδας και βιώνει έναν από τους υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης στη νομισματική ένωση. Αλλά δεν μπορεί να ανταποκριθεί στις προκλήσεις χωρίς τους Ευρωπαίους εταίρους της, είπε ο Στουρνάρας, καταλήγοντας: «Όλες οι μεγάλες προκλήσεις φαντάζομαι απαιτούν περισσότερη Ευρώπη, όχι λιγότερη».