Η μείωση της αγροτικής παραγωγής λόγω της καταστροφικής πλημμύρας στη Θεσσαλία και η προσωρινή εξασθένηση των πάγιων επενδύσεων επιβράδυναν την οικονομική δραστηριότητα το τέταρτο τρίμηνο του 2023, αλλά η ανάπτυξη ιδεών προβλέπεται να επιταχυνθεί στο 2,5% ή ακόμη περισσότερο το 2024, σύμφωνα με ανάλυση κειμένου της Εθνικής Τράπεζα. Η ενίσχυση των μηνιαίων βασικών δεικτών οικονομικής δραστηριότητας προαναγγέλλει επιτάχυνση της αύξησης του ΑΕΠ το πρώτο τρίμηνο του 2024 στο 1,8% ετησίως (0,7% εποχικά προσαρμοσμένο, σε τριμηνιαία βάση), σύμφωνα με την επικαιροποιημένη πρόβλεψη του Τμήματος Εθνικής Οικονομικής Ανάλυσης. η οποία διατηρεί την πρόβλεψη ανάπτυξης για υψηλότερο {επίπεδο} φέτος.

Σύμφωνα με στοιχεία που ανακοίνωσε η Ελληνική Στατιστική Αρχή, το ελληνικό ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 2,0% ετησίως το 2023. Το {αποτέλεσμα} αυτό είναι συνεπές με την επικαιροποιημένη κρίση της Εθνικής Τράπεζας της Πολωνίας, αν και για τρίτη συνεχή χρονιά υπερβαίνει σημαντικά τον μέσο όρο της ζώνης του ευρώ (0,4% ετησίως). Ωστόσο, η σημαντική επιβράδυνση της ετήσιας δυναμικής του ΑΕΠ στο 1,2% ετησίως το τέταρτο τρίμηνο του 2023 αντανακλά μεγαλύτερες απώλειες από τις αρχικά εκτιμώμενες στη γεωργική και ζωική παραγωγή ως {αποτέλεσμα} της καταστροφικής πλημμύρας στη Θεσσαλία τον Σεπτέμβριο του 2023, που εκτιμάται με βάση της ακαθάριστης προστιθέμενης αξίας ανάπτυξης (ΑΠΑ). συγκεκριμένο τομέα.

Alpha Bank: Το 2023 η ελληνική οικονομία συνέχισε την ανοδική της πορεία

Εξέλιξη της ακαθάριστης προστιθέμενης αξίας

Η γεωργική ΣΔΣ μειώθηκε το τέταρτο τρίμηνο του 2023 κατά 13,9% χωρίς προηγούμενο σε τρίμηνο και 17,6% σε ετήσια βάση, φθάνοντας σε χαμηλό 15ετίας.

Η κατάσταση αυτή αφαίρεσε 0,55 ποσοστιαίες μονάδες από τον ετήσιο ρυθμό οικονομικής ανάπτυξης το δ’ τρίμηνο – σε σύγκριση με την προκαταρκτική μας κρίση για αρνητικό αντίκτυπο 0,3 ποσοστιαίων μονάδων2 – και εκτιμάται ότι μείωσε το ΑΕΠ της χώρας κατά πάνω από 0,3% σε ετήσια βάση 2023 (λαμβάνοντας υπόψη την ελαφρά αρνητική επίπτωση και στο τρίτο τρίμηνο).

Αν και ορισμένες από τις παραπάνω επιπτώσεις αντισταθμίστηκαν από την αυξημένη δημόσια κατανάλωση και τις επενδύσεις σε μέτρα άμεσης στήριξης του πληγέντος πληθυσμού και τη μερική αποκατάσταση ορισμένων υποδομών που υποστήριζαν έμμεσα δραστηριότητες σε άλλους τομείς, η καθαρή αρνητική επίδραση παρέμεινε σημαντική. Επιπλέον, όσον αφορά την προσέγγιση των τελικών δαπανών προς το ΑΕΠ, εκτιμάται ότι η μείωση της αγροτικής παραγωγής είχε ως {αποτέλεσμα} τη μείωση των εξαγωγών αγαθών και την αύξηση των εισαγωγών, εμποδίζοντας ακόμη καλύτερες επιδόσεις στο εξωτερικό ισοζύγιο, ενώ ταυτόχρονα πιθανώς εξηγούσε και τη μείωση του η δραστηριότητα των επιχειρήσεων σε μετοχές, η οποία αφαίρεσε 0,3 μονάδες. τοις εκατό σχετικά με την αύξηση του ΑΕΠ το τέταρτο τρίμηνο από την πλευρά των δαπανών (αυτή η αρνητική επίδραση δεν είναι προσθετική, αλλά αφορά τον υπολογισμό του ΑΕΠ από την πλευρά των δαπανών και όχι από την πλευρά της παραγωγής).

Ωστόσο, σε αντίθεση με τη μείωση του ΑΕΠ, βασικές συνιστώσες του ΑΕΠ από την πλευρά των τελικών δαπανών, όπως η κατανάλωση και οι καθαρές εξαγωγές, παρουσίασαν ανοδική τάση, η οποία μπορεί να αποδοθεί στην ελαφρά αύξηση του ΑΕΠ κατά 0,2% σε τριμηνιαία βάση το Δ’ τρίμηνο 2023 έναντι πτώσης 0,1% το τρίτο τρίμηνο.

ΕΙΔΙΚΑ:

• Η ιδιωτική κατανάλωση (σε σταθερές τιμές) επιταχύνθηκε στο 1,8% ετησίως το 4ο τρίμηνο του 2023 (1,4% ετησίως) από 1,2% ετησίως το τρίτο τρίμηνο λόγω της ευνοϊκής κατάστασης στην αγοράστρια εργασίας – με αύξηση των συνολικών μισθών ( κατά 5% ονομαστικά το τέταρτο τρίμηνο) και μη μισθολογικά έσοδα (ενοίκια, τόκοι και μερίσματα) – επιτάχυνση του καταναλωτικού δανεισμού (+3,4% ετησίως τον Δεκέμβριο του 2023, το υψηλότερο σε 14 χρόνια με 1,5% τον Ιούνιο) και ο θετικός αντίκτυπος των αυξανόμενων αποτιμήσεων ακινήτων και χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων στον πλούτο των νοικοκυριών (ιδιοκτήτες ακινήτων ή/και καθαροί αποταμιευτές). Η δημόσια κατανάλωση επιταχύνθηκε το τέταρτο τρίμηνο στο 2,7% ετησίως, λόγω της καταβολής κοινωνικών παροχών, των αυξήσεων μισθών και συντάξεων και της πληρωμής της πρώτης δόσης της κρατικής βοήθειας για τους πλημμυροπαθείς.

• Παρόμοιες τάσεις παρατηρήθηκαν καθ’ όλη τη διάρκεια του 2023, με τον ίδιο ρυθμό αύξησης της ιδιωτικής και δημόσιας κατανάλωσης (1,6% ετησίως το 2023) και οι συνολικοί μισθοί επίσης αυξήθηκαν κατά 5,9% ετησίως (2,5% σε σταθερές τιμές) σε όλη τη διάρκεια του έτους, υπερβαίνοντας τη δυναμική των εταιρικών κερδών για πρώτη φορά από το 2020. Έτσι, η δυναμική της ιδιωτικής κατανάλωσης πρόσθεσε 1,1 μονάδες. τοις εκατό στην ετήσια μεταβολή του ΑΕΠ το 2023 και στη δημόσια κατανάλωση κατά 0,3 μονάδες. τοις εκατό

• Οι καθαρές εξαγωγές είχαν θετική και αυξανόμενη συμβολή στην αύξηση του ΑΕΠ (0,8 ποσοστιαίες μονάδες ετησίως το τέταρτο τρίμηνο και 0,5 ποσοστιαίες μονάδες το 2023, σε σύγκριση με αρνητική συμβολή 1 ποσοστιαίας μονάδας το 2022), παρά τις επιπτώσεις των πλημμυρών και του δυσμενούς εξωτερικού περιβάλλοντος (στασιμότητα στην ευρωζώνη). Οι συνολικές εξαγωγές αυξήθηκαν κατά 2,1% σε ετήσια βάση σε σταθερές τιμές το τέταρτο τρίμηνο (2,8% σε ετήσια βάση το 2023), ξεπερνώντας την αύξηση των αντίστοιχων εισαγωγών, οι οποίες επιβραδύνθηκαν μετά από δύο χρόνια στο 1,4% το 2023. (στασιμότητα στο τέταρτο τρίμηνο). ισχυρή ανάπτυξη ιδεών. Το μερίδιό τους στο ΑΕΠ έφτασε στο υψηλότερο {επίπεδο} στην ιστορία, 38,4%.

• Η συμβολή του τουρισμού ήταν σημαντική, οδηγώντας τις εξαγωγές υπηρεσιών στο 4,7% ετησίως το τέταρτο τρίμηνο (4,0% ετησίως το 2023) – περισσότερο από αντιστάθμιση της κόπωσης από τη ναυτιλία – ενώ οι εξαγωγές αγαθών μειώθηκαν κατά 1,6% σε ετήσια βάση το τέταρτο τρίμηνο, αλλά αυξήθηκε κατά 1,7% ετησίως καθ’ όλη τη διάρκεια του 2023, αντανακλώντας τα δυνατά σημεία καθώς και τη γεωγραφική και τη ποικιλία των προϊόντων των ελληνικών εξαγωγών εμπορευμάτων.

Συρρίκνωση των επενδύσεων

Ωστόσο, οι παραπάνω θετικές τάσεις αποδυναμώθηκαν από τη μείωση των επενδύσεων, για πρώτη φορά από το δεύτερο τρίμηνο του 2020, κατά την έξαρση της πανδημίας Covid-19, με μείωση του ακαθάριστου σχηματισμού παγίου κεφαλαίου το τέταρτο τρίμηνο του 2020 από 5,7% ετησίως (αφαιρώντας 0,9 ποσοστιαίες μονάδες από την ετήσια αύξηση του ΑΕΠ την ίδια περίοδο) και σημειώνοντας αργή ανάπτυξη ιδεών 3,9% για ολόκληρο το έτος, αντανακλώντας τους ακόλουθους, ουσιαστικά προσωρινούς, παράγοντες:

• Μείωση των επενδύσεων σε μηχανήματα και εξοπλισμό κατά -16% ετησίως το τέταρτο τρίμηνο – συμπεριλαμβανομένου εξοπλισμού ΤΠΕ και οπλικών συστημάτων, εξαιρουμένου του εξοπλισμού μεταφοράς – λόγω: α) δυσμενών επιπτώσεων μιας υψηλής βάσης σε σύγκριση με το 2022, συμπεριλαμβανομένης της πιθανής αύξησης στα έσοδα του συστήματος το τέταρτο τρίμηνο του 2022 και β) περαιτέρω μείωση των επενδυτικών δαπανών στις ΤΠΕ, οι οποίες το 2021-20 έφθασαν σε ιστορικά υψηλό {επίπεδο} λόγω της επιτάχυνσης του ψηφιακού μετασχηματισμού μετά το ξέσπασμα της πανδημίας, καθώς και της ολοκλήρωσης του σημαντικά έργα τηλεπικοινωνιών καθώς και επενδύσεις στην εξοικονόμηση ενέργειας.

• Μια ετήσια μείωση 19% στις επενδύσεις σε κατοικίες το 4ο τρίμηνο του 2023 – για πρώτη φορά σε 6 χρόνια – που δεν σημαίνει αναστροφή της τάσης, αλλά οφείλεται στην έκρηξη των σχετικών επενδύσεων το 4ο τρίμηνο του 2022 – όταν το σχετικό στοιχείο PGCE έφτασε στο υψηλότερο {επίπεδο} {επίπεδο} για 10 χρόνια, σε απόλυτους αριθμούς, που σημαίνει αύξηση 116% από έτος σε έτος. Ωστόσο, η βαθύτερη ανισορροπία μεταξύ της προσφοράς οικιστικών ακινήτων που διατίθενται στην αγοράστρια και της ζήτησης υπόσχεται επιτάχυνση των σχετικών επενδύσεων το 2024, όπως φαίνεται στην αύξηση της έκδοσης οικοδομικών αδειών για κατοικίες (+23,6% από έτος σε έτος το 11 μήνες του 2023).

• Αναδρομική επιτάχυνση των εκταμιεύσεων από το πρόγραμμα δημοσίων επενδύσεων (συμπεριλαμβανομένων των δαπανών από το Ταμείο Ανάκαμψης), που είχε ως {αποτέλεσμα} την αδυναμία τους να συνεισφέρουν στους εθνικούς λογαριασμούς το 2023, σε αναλογία με το πολύ σημαντικό απόλυτο μέγεθός τους. Πράγματι, οι σχετικές πληρωμές έφτασαν στο ιστορικό υψηλό των 11,2 δισεκατομμυρίων ευρώ, από 11 δισεκατομμύρια ευρώ το 2022, με πάνω από το 40% των ετήσιων πληρωμών του κρατικού προϋπολογισμού να καταβλήθηκαν το τέταρτο τρίμηνο του 2023 (εκ των οποίων σχεδόν το 25% τον Δεκέμβριο). Αν και η ροή των σχετικών πληρωμών συνήθως καθυστερεί, φέτος η επίδραση ήταν πιο έντονη και σε συνδυασμό με τις παραπάνω επιπτώσεις. Έτσι, σημαντικό μέρος της θετικής τους επίδρασης στην οικονομική δραστηριότητα μεταφέρεται για το 2024.

Αναβολή επενδύσεων από το 2023 (συμπεριλαμβανομένων έργων ανασυγκρότησης στη Στερεά Ελλάδα), επιτάχυνση των επενδυτικών δαπανών που σχετίζονται με το Resilience and Recovery Fund και αύξηση των άμεσων ξένων επενδύσεων, καθώς και αναμενόμενη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής από τα μέσα του 2024. μπορεί να υποστηρίξει διπλάσιο ψηφιακό ρυθμό αύξησης του ακαθάριστου πάγιου ενεργητικού το 2024 (εκτιμάται σε 10,2% ετησίως). Η ιδιωτική κατανάλωση αναμένεται να ενισχυθεί περαιτέρω το 2024 (περίπου 2,0% ετησίως από 1,6% το 2023), υποστηριζόμενη από την ισχυρότερη αύξηση του πραγματικού διαθέσιμου εισοδήματος των νοικοκυριών. Αυτή η τάση θα οφείλεται στη βιώσιμη ανάπτυξη ιδεών της απασχόλησης, στις νέες αυξήσεις μισθών (συμπεριλαμβανομένης της επικείμενης αύξησης του κατώτατου μισθού κατά τουλάχιστον 5,0%, πάνω από 800 ευρώ μηνιαίως από τον Απρίλιο του 2024, αλλά και στην προηγούμενη αύξηση των μισθών των δημοσίων υπαλλήλων από τον Ιανουάριο 2024. ), καθώς και εκτιμώμενη περαιτέρω μείωση του πληθωρισμού στο 2,5% ή ακόμη χαμηλότερα το 2024 (από 3,5% το 2023).

Βραχυπρόθεσμη τάση του ΑΕΠ

Σε ό,τι αφορά τη βραχυπρόθεσμη τάση του ΑΕΠ το πρώτο τρίμηνο του 2024, η θετική επίδραση της μετάβασης της αναπτυξιακής δυναμικής του στο 2023 εκτιμάται σε 0,3 μονάδες. τοις εκατό Επίσης, τα τελευταία στοιχεία από τους διαθέσιμους δείκτες κλίματος και τους κορυφαίους δείκτες δραστηριότητας για το πρώτο τρίμηνο του 2024 ανακοινώνουν περαιτέρω ενίσχυση του ρυθμού οικονομικής ανάπτυξης.

Ακριβέστερα:

• Ο Δείκτης Οικονομικού Κλίματος (ESI) αυξήθηκε στις 106,0 μονάδες τον Ιανουάριο-Φεβρουάριο 2024 από 105,5 το 4ο τρίμηνο του 2023 (με τον αντίστοιχο μέσο όρο της ζώνης του ευρώ 95,8), με συνεχιζόμενη υπεραπόδοση στον τομέα των υπηρεσιών και αναβίωση των προοπτικών δραστηριότητας στον κατασκευαστικό τομέα.

• Ο μεταποιητικός PMI στην Ελλάδα συνέχισε να αυξάνεται στο υψηλό δύο ετών των 55,7 τον Φεβρουάριο του 2024 (με μέσο όρο Ιανουαρίου και Φεβρουαρίου 55,2, έναντι 51,0 το τέταρτο τρίμηνο του 2023). ), παραμένοντας το υψηλότερο στο ευρώ ζώνη για 12ο συνεχόμενο μήνα.

• Η αύξηση της απασχόλησης επιταχύνθηκε στο 2,8% ετησίως τον Ιανουάριο του 2024 από 1,2% το τέταρτο τρίμηνο του 2023, με το ποσοστό ανεργίας να βρίσκεται στο χαμηλό 14 ετών στο 10,4%, ενώ το ποσοστό συμμετοχής στο εργατικό {δυναμικό} αυξήθηκε.

• Ο αριθμός των διεθνών αφίξεων στον Διεθνή Αερολιμένα Αθηνών αυξήθηκε κατά 17,0% το δίμηνο από τον Ιανουάριο έως τον Φεβρουάριο του 2024, υποδηλώνοντας ένα δυνατό ξεκίνημα της τουριστικής περιόδου και με βάση τις κρατήσεις και τα δεδομένα προγραμματισμού πτήσεων και κρουαζιέρας, ​στοχεύουμε σε νέο ρεκόρ το 2024.

• Το ποσοστό κύκλου εργασιών εξαιρουμένων των δραστηριοτήτων που σχετίζονται με την ενέργεια κατέγραψε ετήσια αύξηση 5,3% τον Ιανουάριο του 2024 από -0,1% σε ετήσια βάση τον Δεκέμβριο και +3,1% για ολόκληρο το έτος 2023.

Οι παραπάνω τάσεις προβλέπουν επιτάχυνση της δυναμικής του ΑΕΠ το πρώτο τρίμηνο του 2024 σε 1,8% ετησίως (0,7% μετά τον εποχικό αποκλεισμό, σε τριμηνιαία βάση) σύμφωνα με την επικαιροποιημένη πρόβλεψη του Τμήματος Οικονομικής Ανάλυσης της Εθνικής Τράπεζας της Πολωνίας και περίπου 2,5% σε τριμηνιαία βάση. τοις εκατό για ολόκληρο το 2024 -αμετάβλητο σε σχέσης με την κρίση του Δεκεμβρίου- ενώ σύμφωνα με τις προβλέψεις της ΕΚΤ, η ζώνη του ευρώ θα αναπτυχθεί οριακά κατά 0,6% φέτος.