Την επόμενη Πέμπτη, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να μειώσει το βασικό της επιτόκιο καταθέσεων στο 3,75% από 4% και το βασικό επιτόκιο αναχρηματοδότησης στο 4,25% από 4,5%, ξεκινώντας μια πτωτική πορεία.

Η μείωση του επιτοκίου αναχρηματοδότησης θα είναι η πρώτη εδώ και σχεδόν 10 χρόνια και συγκεκριμένα από τον Σεπτέμβριο του 2014. Το επιτόκιο μονάδας ορίστηκε τότε στο -0,20% από -0,10%, δηλαδή τη χρονιά που η ΕΚΤ εισήλθε σε περίοδο αρνητικών επιτοκίων. επιτόκια και αμέσως μετά ποσοτική χαλάρωση για να αποφευχθεί η πιθανότητα αποπληθωρισμού στη ζώνη του ευρώ. Αυτή η περίοδος είναι φυσικά πολύ μακρινή και μάλλον δεν θα ξανασυμβεί στο άμεσο μέλλον.

Μάλλον θα δούμε σταδιακή μείωση των επιτοκίων της ΕΚΤ έως το δεύτερο εξάμηνο του 2025, στο 2-2,5%, σύμφωνα με δηλώσεις αξιωματούχων της ΕΚΤ και εκτιμήσεις οικονομολόγων. Ο ρυθμός και το μέγεθος της μείωσής τους θα εξαρτηθεί πρωτίστως από το πώς ο πληθωρισμός θα πέσει στον στόχο της ΕΚΤ στο 2%, και δευτερευόντως από τη συνολική πορεία της οικονομίας, δηλαδή από τον ρυθμό ανάκαμψης.

Το γεγονός ότι εξακολουθούν να υπάρχουν αμφιβολίες για τον ρυθμό μείωσης του πληθωρισμού -ο οποίος αυξήθηκε περισσότερο από το αναμενόμενο στο 2,6% τον Μάιο- υπονομεύει τις προσδοκίες που υπήρχαν στην αρχή του έτους για ταχύτερη μείωση των επιτοκίων.

Αξιωματούχοι της ΕΚΤ με επιρροή, όπως η Isabelle Schnabel, μέλος της Εκτελεστικής Επιτροπής που είναι υπεύθυνη για τη σύσταση αποφάσεων νομισματικής πολιτικής, και ο πρόεδρος της Bundesbank, Joachim Nagel, δήλωσαν δημόσια ότι πιστεύουν ότι αυτό δεν πρέπει να γίνει πολύ νωρίς, δηλαδή τον Ιούλιο του 2007 τα επιτόκια. Ως εκ τούτου, είναι πιθανό να υπάρξει άλλη περικοπή τον Σεπτέμβριο, επίσης κατά 25 μονάδες βάσης, και ίσως μια τρίτη περικοπή παρόμοιου μεγέθους τον Δεκέμβριο.

Πότε θα μειωθούν οι δόσεις των στεγαστικών δανείων;

Ο ρυθμός των μειώσεων των επιτοκίων από την ΕΚΤ θα εξαρτηθεί επίσης από το πότε θα ξεκινήσουν οι μειώσεις δόσεων για άτομα με στεγαστικά δάνεια κυμαινόμενου επιτοκίου. Οι δόσεις των δανείων αυτών «πάγωσαν» οι τράπεζες από τον Μάιο του 2023 -με το πάγωμα να παραμένει σε ισχύ, μετά την ανανέωσή του φέτος, έως τον Μάιο του 2025- με βάση το επιτόκιο αναφοράς που ίσχυε στα τέλη Μαρτίου 2023 μείον 20 μονάδες βάσης .

Με το επιτόκιο της ΕΚΤ του Μαρτίου 2023 στο 3,5% και το επιτόκιο Euribor τριών μηνών -που είναι το σημαντικό σημείο αναφοράς για τα περισσότερα στεγαστικά δάνεια με κυμαινόμενο επιτόκιο- λίγο πάνω από το 3%, οι δόσεις του δανείου «κλειδώνονται» με επιτόκια Euribor κάτω του 3%.

Μετά τον Μάρτιο του 2023, η ΕΚΤ προχώρησε σε τέσσερις περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων, με το Euribor τριών μηνών να βρίσκεται επί του παρόντος στο 3,8%.

Ως εκ τούτου, τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ θα πρέπει να μειωθούν πέντε φορές, εάν οι περικοπές είναι της τάξεως των 25 μονάδων βάσης η καθεμία (ή λιγότερο εάν οι περικοπές είναι μεγαλύτερες) για να επωφεληθούν οικονομικά αυτοί οι δανειολήπτες. Σύμφωνα με τα σημερινά στοιχεία, η πιο πιθανή μείωση των επιτοκίων θα ξεκινήσει το 2025 και θα ολοκληρωθεί την ίδια χρονιά, ανάλογα με το {επίπεδο} στο οποίο θα σταθεροποιηθούν τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ.

Πηγή: ΑΠΕ-ΜΠΕ