Οι αναλυτές διίστανται για την απόδοση της Alpha Bank, αν και ξεπέρασε τις εκτιμήσεις για τους περισσότερους κωδικούς της. Η ποικιλομορφία αντανακλάται επίσης στις συστάσεις των μετοχών, καθώς για την JP Morgan είναι υπέρβαρη, για την Jefferies είναι χαμηλή σε απόδοση και για την UBS είναι ουδέτερη.

Alpha Bank: Αυξάνει τους στόχους κερδών 2023

Ουδέτερη UBS για τα αποτελέσματα της Alpha Bank

Σύμφωνα με την UBS, τα αποτελέσματα της Alpha Bank είναι καλύτερα από τα αναμενόμενα, αλλά η ελβετική τράπεζα διατηρεί την τιμή στόχο της στο 1,21 ευρώ με ουδέτερη {αξιολόγηση}.

Τα κέρδη προ φόρων τρίτου τριμήνου της Alpha Bank ήταν 11% πάνω από τις εκτιμήσεις της UBS, τα έσοδα ήταν σύμφωνα με τις εκτιμήσεις, ενώ η αύξηση των εσόδων από τόκους αντισταθμίστηκε από τη μείωση των λοιπών εσόδων και εξόδων, ανέφερε. Το κοστούς κινδύνου παρέμεινε σε γενικές γραμμές σε παρόμοιο {επίπεδο} (79 μονάδες βάσης).

Αναθεώρηση των κατευθυντήριων γραμμών

Η Alpha αναθεώρησε τις οδηγίες της για το οικονομικό έτος 23 ως εξής:

1) συνολικά έσοδα ~2,3 δισ. ευρώ (από >2,2 δισ. ευρώ)

2) CI ~43% (προηγουμένως <45%)

3) CoR ~80 wm (αμετάβλητο, συ. 73 mv),

4) ROTE >11,5% (προηγουμένως >11%),

5) EPS >0,30 ευρώ (προηγουμένως >0,29 ευρώ),

6) Αναλογία CET1 ~14% (αμετάβλητο)

Jefferies στην Alpha Bank: Υψηλά έσοδα από τόκους, εξέλιξη NPE, αλλά τιμή στόχος στα 1,10€

Αν και η Jefferies παραδέχεται ότι τα αποτελέσματα της Alpha Bank ήταν υψηλότερα από τα αναμενόμενα, διατηρεί την υποαπόδοση της βαθμολογίας για τις μετοχές της εταιρείας, με τιμή στόχο το 1,10 ευρώ. Αυτό σημαίνει πτώση έως και 24% από το τρέχον {επίπεδο} περίπου 1,45 ευρώ.

Η συναλλαγή για τη Ρουμανία θα προσθέσει 100 bp. στο CET1

Σύμφωνα με τον Jefferies, η Alpha Bank ανέφερε καθαρά κέρδη 7% πάνω από τη συναίνεση, με αύξηση κερδών 5% πριν από τις προβλέψεις λόγω βελτιωμένων δαπανών. Σύμφωνα με τον Jefferies, τόσο τα έσοδα από τόκους (+6% έναντι συναίνεσης – beta ελληνικών καταθέσεων 15%) όσο και οι προμήθειες (+6% έναντι συναίνεσης) ήταν υψηλά.

Η μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων επιταχύνθηκε το τρίτο τρίμηνο, με το υπόλοιπο των μη εξυπηρετούμενων δανείων να υποχωρεί κατά 5% σε σχέσης με το τρίμηνο και 3% καλύτερα από τις εκτιμήσεις της Jefferies.

Οι πιστωτικές ζημίες ήταν επίσης χαμηλότερες από τις αναμενόμενες και ανήλθαν σε 76 εκατ. ευρώ (συναίνεση στα 79 εκατ. ευρώ). Η ΕτΠ ήταν υψηλότερη σε τριμηνιαία βάση και διαμορφώθηκε σε 79 μονάδες βάσης. (76 μ.β. το δεύτερο τρίμηνο του 2013). Ο δείκτης ΜΕΔ βελτιώθηκε από 7,6% σε 7,2% το τρίτο τρίμηνο του 2013, ενώ το χαρτοφυλάκιο ΜΕΔ μειώθηκε στα 2,8 δισεκατομμύρια PLN κατά τη διάρκεια του τριμήνου (εκτιμήσεις αναμένονταν 2,9 δισεκατομμύρια PLN, ή 2% λιγότερο). Ο δείκτης κάλυψης ήταν ελαφρώς υψηλότερος και διαμορφώθηκε στο 41% ​​(έναντι 40% το δεύτερο τρίμηνο του 2013).

Η JP Morgan είναι αισιόδοξη

Χωρίς να αλλάξει τη σύσταση για υπέρβαρο, δηλαδή για αποδόσεις καλύτερες από την αγοράστρια, η JP Morgan αξιολογεί θετικά τα αποτελέσματα της Alpha Bank. Η τράπεζα ανέφερε κέρδη τρίτου τριμήνου ύψους 208 εκατ. ευρώ, περίπου 20% πάνω από τη συναίνεση, με προσαρμοσμένο ROTE 13,9%, το υψηλότερο που κατέγραψε η τράπεζα. Τα κέρδη για το εννεάμηνο αυξήθηκαν κατά 92% σε ετήσια βάση.

Μετά την ανασκόπηση των αποτελεσμάτων, η διοίκηση αναθεωρεί την καθοδήγησή της για το 2023, εκτιμώντας επί του παρόντος το ROTE > 11,5%, κυρίως λόγω των βελτιωμένων εσόδων (και επομένως χαμηλότερο λόγο κόστους προς έσοδα περίπου 43% από < 45%).

Τα σημαντικότερα επιτεύγματα της JP Morgan περιλαμβάνουν τη βελτίωση της κερδοφορίας, την αύξηση των εσόδων από τόκους, την αύξηση των λογιστικών αποτελεσμάτων, τη βελτίωση του δείκτη NPE στο {επίπεδο} του 7,2% και το κοστούς κινδύνου στα επίπεδα των 79 μονάδων βάσης. και στην ενίσχυση του κεφαλαίου.

Οι μετοχές της Alpha Bank αυξήθηκαν κατά 45% σε ετήσια βάση και διαπραγματεύονται σε 4,8x 2025 P/E και 0,4x P/TBV.