Καθώς… το «σύννεφο» της αβεβαιότητας για το μέλλον των επιτοκίων παραμένει πυκνό, ο επιχειρηματικός κόσμος προσπαθεί να χτίσει προπύργια για να αντιμετωπίσει τις πιέσεις που σχετίζονται με το οικονομικό κοστούς και όχι μόνο.

Κεντρικές τράπεζες: Τα υψηλά επιτόκια κάνουν τις μεγάλες επιχειρήσεις πλουσιότερες

Τα μηνύματα που στέλνουν οι κεντρικοί τραπεζίτες στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ, κανένα από τα οποία δεν απορρίπτει κατηγορηματικά το ενδεχόμενο περαιτέρω αυξήσεων, δεν επιτρέπουν εφησυχασμό, ειδικά στα διοικητικά συμβούλια μεγάλων εταιρειών με υψηλό χρέος.

«Τα επιτόκια θα παραμείνουν πολύ υψηλά για μεγάλο χρονικό διάστημα», ανακοίνωσε πρόσφατα από την Αθήνα η σιδηρά κυρία της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ, αλλά δεν απέκλεισε νέα αύξηση των επιτοκίων, παρόλο που έχουν φτάσει σε ιστορικά υψηλό {επίπεδο} (4%) από την πρόλογος. του κοινού ευρωπαϊκού νομίσματος.

Σε παρόμοιο κύμα βρισκόταν και ο επικεφαλής της Fed, Τζερόμ Πάουελ, ο οποίος πριν από λίγες μέρες έστειλε σήμα ότι ο κύκλος των ιστορικών αυξήσεων των επιτοκίων δεν είχε τελειώσει. Και αυτό έρχεται αμέσως μετά την ομόφωνη απόφασης της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC) να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια για 22 χρόνια για δεύτερη συνεχή φορά.

Τα επαγγελματικά σχέδια είναι στον αέρα

Το βάρος που πρέπει να σηκώσουν για την αναπροσαρμογή των επιτοκίων δανεισμού δεν είναι ασήμαντο. Αντίθετα, πολλοί φοβούνται ότι μπορεί να αποτελέσει εμπόδιο στην υλοποίηση ενός επιχειρηματικού σχεδίου και στην πραγματοποίηση νέων επενδύσεων.

Ανάλογος σκεπτικισμός επικρατεί και στις ελληνικές εισηγμένες εταιρείες, οι οποίες προσπαθούν με διάφορους τρόπους να αμβλύνουν τις επιπτώσεις και να διατηρήσουν τη δυναμική που έχουν αναπτύξει τα τελευταία χρόνια.

Αρκετά απαιτητική αποστολή, σύμφωνα με παράγοντες της αγοράς, λόγω του αυξανόμενου βαθμού δυσκολίας και της επιδείνωσης της κατάστασης στη Μέση Ανατολή. Ο πόλεμος που έχει ξεσπάσει μεταξύ Ισραήλ και Χαμάς απειλεί να ανοίξει ένα «αιολικό χάσμα» για την παγκόσμια οικονομία σε {περίπτωση} κλιμάκωσης της σύγκρουσης, με ιδιαίτερη έμφαση στις τιμές του πετρελαίου.

Στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου και παράγωγα

Χρησιμοποιώντας παράγωγα επιτοκίων, κυρίως συμβάσεις ανταλλαγής επιτοκίων, ο όμιλος Motor Oil εκτίθεται σε κίνδυνο επιτοκίου.

Σύμφωνα με τις οικονομικές καταστάσεις της εισηγμένης εταιρείας, τα παράγωγα επιτοκίων που χρησιμοποιεί ο Όμιλος για την ασφάλιση δανείων κυμαινόμενου επιτοκίου είναι συμβάσεις ανταλλαγής επιτοκίου κυμαινόμενου επιτοκίου μηδενικού ορόφου, βάσει των οποίων ο Όμιλος αναλαμβάνει να ανταλλάξει τη διαφορά μεταξύ ποσών σταθερού και σταθερού επιτοκίου. , οι οποίες υπολογίζονται σύμφωνα με τις συμφωνημένες ονομαστικές αξίες.

Τα επιμέρους συμβόλαια επιτρέπουν στον Όμιλο να περιορίσει τη μεταβλητότητα των ταμειακών ροών που προκύπτουν από μεταβλητές πληρωμές τόκων για εκδοθέντα μεταβλητά χρέη έναντι δυσμενών μεταβολών στα επιτόκια αναφοράς.

Η Mytilineos χρησιμοποιεί μια συνδυασμένη στρατηγική επιτοκιακού κινδύνου. Αυτές οι τακτικές περιλαμβάνουν:

α) στην {περίπτωση} των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων, η εταιρεία επενδύει μετρητά με κυμαινόμενο επιτόκιο προκειμένου να διατηρήσει την απαραίτητη ρευστότητα επιτυγχάνοντας παράλληλα ικανοποιητική απόδοση για τους μετόχους της, και

β) για ορισμένα από τα στοιχεία του παθητικού, επιλέγει τη σχετική σύνθεσή τους ανάλογα με το είδος των χρηματοοικονομικών προϊόντων (διάρκεια, είδος κ.λπ.), τις συνθήκες της αγοράς, την κρίση του κινδύνου επιτοκίου και την υφιστάμενη σχέσης μεταξύ υποχρεώσεων κυμαινόμενου επιτοκίου και σταθερού επιτοκίου. Αυτό γίνεται είτε με απευθείας δανεισμό με σταθερό επιτόκιο είτε με χρήση τοκοφόρων χρηματοοικονομικών παραγώγων μέσων.

Ισορροπημένη κατανομή πιστώσεων

Η ΔΕΗ ακολουθεί μια ισορροπημένη κατανομή του δανειακού της χαρτοφυλακίου μεταξύ σταθερών και κυμαινόμενων επιτοκίων, ανάλογα με τις ισχύουσες συνθήκες, δεδομένου ότι οι δανειακές της υποχρεώσεις περιλαμβάνουν τραπεζικά δάνεια, ομόλογα και αμοιβαίους λογαριασμούς.

Ανάλογα με την κατάσταση και αποκλειστικά για να μειώσει τον κίνδυνο, διενεργεί πράξεις σε παράγωγα για να αντισταθμίσει τον κίνδυνο που προκύπτει από αλλαγές στα μεταβλητά επιτόκια. Ο Τιτάνας μπορεί επίσης, κατά καιρούς, να καταφεύγει στη χρήση παραγώγων χρηματοοικονομικών μέσων επιτοκίου για να μειώσει τον κίνδυνο και να εξισορροπήσει το μείγμα σταθερού και μεταβλητού επιτοκίου του χρέους του.

Πολιτική αποδοχών

Η Aegean διατηρεί μια πολιτική αντιστάθμισης κινδύνου που επιδιώκει να ελαχιστοποιήσει την έκθεσή της στον κίνδυνο ταμειακών ροών επιτοκίου σε σχέσης με μελλοντικές μισθώσεις αεροσκαφών.

Όπως γνωστοποιείται στις οικονομικές καταστάσεις, στις 30 Ιουνίου 2023, ο Όμιλος Aegean συνήψε συμφωνία ανταλλαγής επιτοκίου για την κάλυψη του επιτοκιακού κινδύνου που προκύπτει από τη μίσθωση ενός (1) αεροσκάφους και στις 31 Δεκεμβρίου 2022 προχώρησε σε συμφωνία συμβάσεις ανταλλαγής επιτοκίων για την κάλυψη του επιτοκίου κινδύνου που προκύπτει από τη μίσθωση τεσσάρων (4) αεροσκαφών που έχει προγραμματιστεί για παράδοσης το 2023.

Ωστόσο, υπάρχουν και εταιρείες, όπως ο ΟΤΕ, που δεν έχουν δάνεια με κυμαινόμενο επιτόκιο, οπότε τυχόν αλλαγές στα επιτόκια των δανείων δεν τις επηρεάζουν.