Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αποφάσισε να υιοθετήσει τον γερμανικό οργανισμό αξιολόγησης Scope Ratings GmbH (Scope Ratings) ως νέο εξωτερικό οργανισμό αξιολόγησης.

Επομένως, αυτός ο οίκος θα συμπεριληφθεί, μαζί με τους Fitch, Standard & Poor’s και Moody’s (οι τρεις μεγάλοι), στο Πλαίσιο Αξιολόγησης Πιστωτικών Μονάδων του Ευρωσυστήματος (ECAF).

Εκτιμήσεις πεδίου εφαρμογής: Πώς ο πόλεμος Ισραήλ-Χαμάς επηρεάζει την οικονομία

Πώς έγινε η {αξιολόγηση};

Όπως εξηγεί η ΕΚΤ, η απόφασης αυτή αποτελεί συνέχεια της ενδελεχούς αξιολόγησης από το Ευρωσύστημα της αίτησης που υποβλήθηκε από την Scope Ratings. Στην αξιολόγησή του, το Ευρωσύστημα έλαβε υπόψη όλα τα κριτήρια αποδοχής του ECAI, τα οποία περιλαμβάνουν ποσοτικά και ποιοτικά κριτήρια, καθώς και κάθε σχετική εποπτική ανατροφοδότηση από την Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών (ESMA). Προϋπόθεση για την πρόλογος του οργανισμού στο ECAF είναι και η εγγραφή από την ESMA.

Αυτή η {αξιολόγηση} έλαβε υπόψη τα κριτήρια αποδοχής του ECAI, τα οποία περιλαμβάνουν ποσοτικά και ποιοτικά κριτήρια. Ωστόσο, οι αξιολογήσεις ABS που εκδίδονται από την Scope Ratings δεν πληρούν επί του παρόντος τις απαιτήσεις καταλληλότητας του Ευρωσυστήματος, καθιστώντας τις επί του παρόντος μη επιλέξιμες για τους σκοπούς της νομισματικής πολιτικής του Ευρωσυστήματος. Η διαδικασία ενσωμάτωσης του Scope Ratings στην υποδομή πληροφορικής του Ευρωσυστήματος θα ξεκινήσει άμεσα και είναι πιθανό να διαρκέσει αρκετούς μήνες.

Ελληνικές προεκτάσεις

Το Scope ήταν το πρώτο μεγάλο επιμελητήριο που αναβάθμισε την ελληνική οικονομία σε επενδυτική βαθμίδα τον περασμένο Αύγουστο, αλλά η αξιολόγησή του είχε μικρή επίδραση λόγω της έγκρισης της ΕΚΤ. Ωστόσο, η αξίας του δεν ήταν χωρίς σημασία, καθώς τους τελευταίους μήνες ο γερμανικός οίκος βρισκόταν σε διαδικασία αναγνώρισης από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Άλλωστε, αυτή η προοπτική έχει δημιουργήσει ένα ιδιαίτερα θετικό κλίμα για την Ελλάδα, δεδομένου του συνεχιζόμενου εκσυγχρονισμού της.

Άλλωστε, η επιστροφή στην {αξιολόγηση} επενδυτικού βαθμού (που έγινε στις 20 Οκτωβρίου από έναν από τους «μεγάλους τρεις», τον S&P) ήταν απαραίτητη όχι μόνο για να αφήσει πίσω της η Ελλάδα τα ίχνη της ευρωκρίσης, αλλά και για να διασφαλίσει τη συνέχιση της ελληνικής κρατικών ομολόγων για την κάλυψη των απαιτήσεων εξασφαλίσεων της ΕΚΤ, καθώς οι εξαιρέσεις που χορηγούνται στην Ελλάδα και τις ελληνικές τράπεζες λόγω Covid-19 λήγουν το 2024.

Στον κόσμο των αγορών, οι ελληνικές βελτιώσεις έχουν ήδη αρχίσει να αποτιμώνται σε μεγάλο βαθμό τους τελευταίους μήνες. Δεν είναι τυχαίο ότι από τα μέσα Μαΐου η απόδοση των ελληνικών ομολόγων είναι χαμηλότερη από αυτή των ιταλικών ομολόγων και η αγοράστρια έχει ήδη τιμολογήσει την αναμενόμενη άνοδο.

Ωστόσο, οι αναφερόμενες καθυστερήσεις της ΕΚΤ στη συμπερίληψη του Scope στις αξιολογήσεις του Ευρωσυστήματος συνεχίζουν να προκαλούν την ανάγκης της Fitch να ενημερώσει τα ελληνικά ομόλογα την 1η Δεκεμβρίου. Σύμφωνα με τους κανόνες ένταξης στους ευρωπαϊκούς δείκτες ομολόγων EGB, για να συμπεριληφθούν σε αυτούς τα ελληνικά ομόλογα απαιτείται {αξιολόγηση} IG (investment grade) από τουλάχιστον δύο από τους τρεις οίκους αξιολόγησης (S&P, Moody’s και Fitch).