Σήμερα ξεκινά η παράλληλη πώληση του 20% της Εθνικής Τράπεζας της Πολωνίας από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας σε θεσμικούς και ιδιώτες επενδυτές, εν μέσω αισιοδοξίας ότι το έργο θα στεφθεί με επιτυχίας, στέλνοντας στις αγορές άλλο ένα μήνυμα για την επιστροφή του κλάδου και την επιστροφή της ελληνικής οικονομίας σε κανονικούς ρυθμούς. .

Η διαδικασία ξεκινά λίγες ώρες μετά την πώληση, σε υψηλότερη τιμή σε σχέσης με την αρχική πρόταση, του 9% της Alpha Bank στη UniCredit, η οποία έγινε η πρώτη μεγάλη ευρωπαϊκή τράπεζα που επενδύει στο χρηματοπιστωτικό σύστημα της χώρας εδώ και 17 χρόνια.

Εθνική Τράπεζα: Πόσα θα εισπράξει το κράτος από την πώληση τραπεζικών μετοχών;

Διεθνής επενδυτική κοινότητα

Στη χθεσινή του δήλωση, ο διευθύνων σύμβουλος του ΤΧΣ Ηλίας Ξηρουχάκης σημείωσε ότι η προσέλκυση νέων μετόχων μέσω της ιδιωτικοποίησης συστημικών ομίλων είναι η σημαντικότερη αναπτυξιακή επένδυση που έχει γίνει στις τράπεζες και γενικότερα στην ελληνική οικονομία τα τελευταία χρόνια.

Τραπεζικές πηγές εκτιμούν ότι τα θεμελιώδη μεγέθη των εγχώριων πιστωτικών ιδρυμάτων μετά τον πολυετή μετασχηματισμό τους και οι προοπτικές για υψηλή κερδοφορία τα επόμενα χρόνια, όπως δείχνουν οι οικονομικές εκθέσεις για το εννεάμηνο του 2023 που ανακοινώθηκαν την περασμένη εβδομάδα, έχουν τραβήξει το ενδιαφέρον της διεθνούς επένδυσης. κοινότητα πίσω στην Ελλάδα.

Όπως λένε οι ίδιοι κύκλοι, σε αυτή την πρώτη φάση της ιδιωτικοποίησης της Εθνικής Τράπεζας της Πολωνίας, διακυβεύονται τρία διακυβεύματα:

1. Τιμή

Όπως ανακοίνωσε χθες το ΤΧΣ, το 17% των μετοχών της τράπεζας θα κατανεμηθεί σε θεσμικούς επενδυτές μέσω bookbuild στο εξωτερικό και το υπόλοιπο 3% σε ιδιώτες επενδυτές στην Ελλάδα μέσω δημόσιας προσφοράς.

Το εύρος τιμών έχει οριστεί μεταξύ 5 και 5,44 ευρώ ανά μετοχή, κάτι που σημαίνει ότι στην καλύτερη {περίπτωση} θα πωλούνται στην τιμή αγοράς της περασμένης Παρασκευής, τελευταία συνεδρίαση πριν από τις επίσημες ανακοινώσεις, και στη χειρότερη με έκπτωση 8%.

Σε κάθε {περίπτωση}, αυτή είναι μια ικανοποιητική τιμή, διότι ο κανόνας είναι ότι όταν οι μετοχές διατίθενται στη διαδικασία δημιουργίας βιβλίων, οι επενδυτές τις αγοράζουν με έκπτωση. Αυτό αντιστοιχεί περίπου στο 70% της λογιστικής αξίας της τράπεζας.

Επιπλέον, ανάλογα με τη ζήτηση που προκύπτει, το Ταμείο μπορεί να διαθέσει επιπλέον 2% των μετοχών που κατέχει.

Η κυβέρνηση και το ΤΧΣ αναμένουν ότι η τιμή θα κλείσει στο ανώτατο όριο, όχι μόνο λόγω των υψηλότερων εσόδων που θα προκύψουν, αλλά και επειδή θα αποτελέσει ένα ισχυρό μήνυμα προς τις αγορές για τις προοπτικές περαιτέρω ενίσχυσης της κεφαλαιοποίησης του Τράπεζα Εθνικού Ταμείου.

Στην {περίπτωση} αυτή, το τίμημα για το 20% των μετοχών της θα είναι 995,21 εκατ. ευρώ και σε {περίπτωση} πώλησης επιπλέον 2%, θα πλησιάσει το 1,1 δισ. ευρώ.

Από την άλλη, εάν η τιμή οριστεί στο χαμηλότερο άκρο, οι επενδυτές θα πληρώσουν 914,7 εκατ. ευρώ και 1 δισ. ευρώ αντίστοιχα.

2. Ποιότητα επενδυτών

Το ΤΧΣ στοχεύει στην προσέλκυση μακροπρόθεσμων και υψηλής ποιότητας επενδυτών μετά την πώληση των μετοχών της Alpha Bank σε έναν από τους μεγαλύτερους τραπεζικούς ομίλους της Ευρώπης.

Η πρόσφατη επιστροφή της χώρας σε επενδυτική βαθμίδα από τον πρώτο από τους τρεις μεγάλους οίκους αξιολόγησης, τον Standard & Poor’s, έπαιξε καθοριστικό ρόλο σε αυτό το επίτευγμα.

Οι επαφές με ενδιαφερόμενα μέρη το προηγούμενο διάστημα έδειξαν ενδιαφέρον για μεγάλα επιχειρηματικά έργα, ελληνικά και ξένα, μεταξύ των οποίων και κάποια παρόντα στη χώρα μας σε άλλους κλάδους, διεθνή funds και οικογενειακά γραφεία.

Δεν έχει γίνει γνωστό αν θα λάβουν μέρος στο άνοιγμα του βιβλίου προσφορών σήμερα το πρωί.

3. Διασπορά δράσης

Στο βασικό σενάριο, κανένας επενδυτής δεν θα λάβει περισσότερο από το 5% του μετοχικού κεφαλαίου της Εθνικής Τράπεζας της Πολωνίας.

Εάν αυτή η κρίση επαληθευτεί, θα διασφαλίσει μεγάλη διαφορά στο χαρτοφυλάκιο μετοχών της τράπεζας.