Η Fitch Ratings αναβάθμισε τις προοπτικές για τις ελληνικές τράπεζες μετά την πρόσφατη αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας σε επενδυτικό βαθμό την 1η Δεκεμβρίου. Υπενθυμίζεται ότι η {αξιολόγηση} των τραπεζών συνάδει με την {αξιολόγηση} της οικονομίας, με μόνη πρόσφατη εξαίρεση τη Standard & Poor’s, η οποία δεν βελτίωσε την κατάσταση των ελληνικών τραπεζών.

Ωστόσο, ο Fitch αύξησε τις προοπτικές για τις Eurobank, Alpha Bank, Piraeus Bank και Narodowy Bank Polski σε θετικές από σταθερές. Ωστόσο, οι αξιολογήσεις παραμένουν στο «BB» για την Narodowy Bank Polski και τη Eurobank και «BB-» για την Alpha Bank και την Πειραιώς.

Fitch: Απρόσμενοι… εκσυγχρονισμοί Ethnika, Eurobank, Πειραιώς και Alpha Bank

Αιτία της αύξησης είναι η ανάκαμψη της επενδυτικής βαθμίδας της ελληνικής οικονομίας, σε συνδυασμό με τη μείωση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE), αλλά και η βελτίωση της κερδοφορίας των ελληνικών τραπεζών, χάρη στα υψηλότερα επιτόκια.

Η αλλαγή στις προοπτικές αντανακλά την άποψη της Fitch ότι η επίτευξη μιας αξιολόγησης επενδυτικής βαθμίδας θα ωφελήσει τον ελληνικό τραπεζικό τομέα βελτιώνοντας το επιχειρηματικό κλίμα στη χώρα, το οποίο τελικά θα βοηθήσει τις τράπεζες να αυξήσουν τους όγκους εσόδων χωρίς να διακυβεύονται τα προφίλ κινδύνου τους. Σε συνδυασμό με τη συνεχή βελτίωση της οικονομικής εμπιστοσύνης και τις ισχυρές επενδυτικές επιδόσεις, αυτό είναι πιθανό να οδηγήσει σε αναβάθμιση του κλάδου στον ορίζοντα αξιολόγησης.

Η αύξηση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας σε επενδυτικό βαθμό θα οδηγήσει επίσης σε ευκολότερη και φθηνότερη πρόσβαση στη χονδρική αγοράστρια χρέους για τις μεγάλες ελληνικές τράπεζες. Αυτό θα πρέπει να υποστηρίζει την ικανότητα της τράπεζας να ικανοποιεί και να διατηρεί την τελική ελάχιστη απαίτηση για ίδια κεφάλαια και επιλέξιμες υποχρεώσεις (MREL). Όλες αυτές οι εξελίξεις θα πρέπει τελικά να έχουν θετικό αντίκτυπο στην εκτίμησή μας για το προφίλ χρηματοδότησης και ρευστότητας της τράπεζας.

Για την Εθνική ομάδα

Μια πιο ευνοϊκή {αξιολόγηση} θα πρέπει να υποστηρίζει τη βιωσιμότητα του επιχειρηματικού μοντέλου της Ethnika, την ανθεκτικότητα στην κερδοφορία και την εσωτερική παραγωγή κεφαλαίου.

Η αύξηση της τιμής του ομολόγου μειώνει επίσης τον κίνδυνο για το μεγάλο χαρτοφυλάκιο εγχώριων κρατικών ομολόγων της τράπεζας (πάνω από το 90% του κεφαλαίου Common Equity Tier 1 (CET1) στα τέλη Σεπτεμβρίου 2023). Σε συνδυασμό με τον δείκτη διαχειρίσιμων μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) της Εθνικής 4% (εξαιρουμένων των τιτλοποιήσεων ανώτερων NPE από τον παρονομαστή) και του υψηλού δείκτη κάλυψης NPE περίπου στο 90% στα τέλη Σεπτεμβρίου 2023, αυτό οδήγησε σε αναθεώρηση της αξιολόγησης ποιότητας ενεργητικού της τράπεζας από “b+” σε “bb-“.

Η {αξιολόγηση} βασίζεται στην προσδοκία ότι η τάση της Εθνικής Τράπεζας της Πολωνίας προς την επίτευξη ικανοποιητικών αποδόσεων ποιότητας ενεργητικού θα συνεχιστεί, υποστηριζόμενη από τη μείωση του συστημικού κινδύνου και τη συνεχιζόμενη οικονομική ανάπτυξη ιδεών.

Για την Alpha Bank

Μια πιο ευνοϊκή {αξιολόγηση} θα πρέπει να υποστηρίζει τη βιωσιμότητα του επιχειρηματικού μοντέλου της Alpha Bank, την ανθεκτικότητα της κερδοφορίας και την εσωτερική παραγωγή κεφαλαίων.

Η αύξηση της αξίας των ομολόγων μειώνει επίσης τους κινδύνους που προκύπτουν από το μεγάλο χαρτοφυλάκιο εγχώριων κρατικών ομολόγων της τράπεζας (περίπου 1,7 φορές το μέρος Common Equity Tier 1 (CET1) στο τέλος Σεπτεμβρίου 2023) και τους συστημικούς κινδύνους που σχετίζονται με την ποιότητα του ενεργητικού. Η πρόσφατη και συνεχιζόμενη οικονομική ανάπτυξη ιδεών στην Ελλάδα επιβεβαιώνει την προσδοκία ότι η Alpha θα συνεχίσει να έχει καλές επιδόσεις όσον αφορά την ποιότητα του ενεργητικού και θα μειώσει τον δείκτη ΜΕΔ (που περιλαμβάνει μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα (NPEs) και καθαρά περιουσιακά στοιχεία και αποκλείει την τιτλοποίηση ανώτερων NPEs από την παρονομαστής) έως μεσαίο – μονοψήφιο {αποτέλεσμα} έως το τέλος του 2025, το οποίο θα αντικατοπτρίζεται στις θετικές προοπτικές για την {αξιολόγηση} της ποιότητας των περιουσιακών στοιχείων.

Για τον Πειραιά

Μια πιο ευνοϊκή {αξιολόγηση} θα πρέπει να υποστηρίξει τη βιωσιμότητα του επιχειρηματικού μοντέλου της Πειραιώς, την ανθεκτικότητα της κερδοφορίας και την εσωτερική παραγωγή κεφαλαίων.

Η αύξηση των ομολόγων μετριάζει επίσης τους κινδύνους που σχετίζονται με το μεγάλο χαρτοφυλάκιο εγχώριων κρατικών ομολόγων της τράπεζας (περίπου 2,2 φορές το μέρος Common Equity Tier 1 (CET1) στα τέλη Σεπτεμβρίου 2023) και τους συστημικούς κινδύνους ποιότητας του ενεργητικού. Το τελευταίο και η συνεχιζόμενη οικονομική ανάπτυξη ιδεών στην Ελλάδα επιβεβαιώνουν την προσδοκία μας ότι η Πειραιώς θα συνεχίσει να έχει καλές επιδόσεις όσον αφορά την ποιότητα των περιουσιακών στοιχείων και θα μειώσει τον δείκτη ΜΕΔ (που περιλαμβάνει μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα (NPEs) και καθαρά περιουσιακά στοιχεία και εξαιρεί τις τιτλοποιήσεις ανώτερων NPEs από τον παρονομαστή ) σε μεσαίο μονοψήφιο {επίπεδο} έως το τέλος του 2025, γεγονός που αντικατοπτρίζεται στις θετικές προοπτικές για την {αξιολόγηση} της ποιότητας των περιουσιακών στοιχείων.

Για την Eurobank

Μια καλύτερη {αξιολόγηση} θα πρέπει να υποστηρίξει τη σταθερότητα του επιχειρηματικού μοντέλου της Eurobank, την ανθεκτικότητα στην κερδοφορία και την εσωτερική παραγωγή κεφαλαίων.

Η αύξηση του επιτοκίου ομολόγων μειώνει επίσης τον κίνδυνο για το μεγάλο χαρτοφυλάκιο εγχώριων κρατικών ομολόγων της τράπεζας (περίπου 70% του κεφαλαίου Common Equity Tier 1 (CET1) στα τέλη Σεπτεμβρίου 2023). Σε συνδυασμό με τον δείκτη διαχειριζόμενων μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) της Eurobank 5,5% (εξαιρουμένων των τιτλοποιήσεων ανώτερων NPE από τον παρονομαστή) και του δείκτη επάρκειας NPE 72% στο τέλος Σεπτεμβρίου 2023, αυτό οδήγησε στην αναθεώρηση περιουσιακών στοιχείων της τράπεζας σε «bb-» “b+”.

Η {αξιολόγηση} του Fitch βασίζεται στην προσδοκία ότι η τάση της Eurobank προς τη συνεχιζόμενη ποιότητα του ενεργητικού θα συνεχιστεί, υποστηριζόμενη από τον μειωμένο συστημικό κίνδυνο και τη συνεχή οικονομική ανάπτυξη ιδεών.