Επιφυλακτική είναι αυτή τη στιγμή η ιταλική τράπεζα Mediobanca για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών, θεωρώντας ότι η ανοδική τους κίνηση λόγω της αλλαγής αξιολόγησης έχει τελειώσει. Μάλιστα, κατεβάζει και τους στόχους τιμών, προτείνοντας Neutral στην Alpha Bank και Πειραιώς και Underweight στην Ethnika.

Τράπεζες: Οι επενδυτές κάνουν ουρές για να εκδώσουν ομόλογα

Συγκεκριμένα, η νέα τιμή στόχος της Εθνικής είναι 6,30 €, από 6,70 € προηγουμένως, από το τρέχον {επίπεδο} των €6,80. Για την Alpha Bank, η νέα τιμή στόχος είναι 1,70 € από 1,80 €, η οποία είναι επίσης χαμηλότερη από το τρέχον {επίπεδο} των €1,55. Τέλος, για την Πειραιώς, η τιμή στόχος παραμένει στα 3,65 €, αλλά είναι υψηλότερη από την τρέχουσα τιμή των 3,33 €.

Η Mediobanca σηματοδοτεί μια απομάκρυνση από τους περιφερειακούς τραπεζικούς τομείς στην Ευρώπη, όχι μόνο στην Ελλάδα αλλά και στην Ιταλία, την Πορτογαλία και την Ιρλανδία, καθώς αυτές οι χώρες έχουν ήδη επωφεληθεί από τα υψηλά επιτόκια. Αντίθετα, η σύσταση είναι για μεγαλύτερους και πιο σταθερούς τραπεζικούς ομίλους που παρέχουν βιώσιμες αποδόσεις κεφαλαίου. Στόχος των επενδυτών τώρα θα πρέπει να είναι η αντίσταση στις μειώσεις των επιτοκίων.

Μεγάλη αντίθεση

Ωστόσο, αξίζει να σημειωθεί εδώ ότι η {αξιολόγηση} της Mediobanca έρχεται σε πλήρη αντίθεση με το γενικότερο κλίμα των ελληνικών τραπεζών μεταξύ των ξένων αναλυτών, πρόσφατα παραδείγματα των οποίων είναι η Morgan Stanley και η JP Morgan, αλλά και η Goldman Sachs, που βλέπουν σημαντική βελτίωση. Στην πραγματικότητα, οι περισσότεροι συμφωνούν ότι τα έσοδα από τόκους θα παραμείνουν υψηλά, δίνοντας τιμές-στόχους πολύ πάνω από τις τρέχουσες αποτιμήσεις.

Εξάλλου, το βασικό επιχείρηματα της Mediobanca για την πορεία των καθαρών εσόδων από τόκους σε ένα περιβάλλον μειώσεων επιτοκίων παραμένει επίσης αδύναμο, δεδομένων των θέσεων που εκφράστηκαν τις τελευταίες ημέρες από αρκετά μέλη της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας ότι είναι πιθανό οι εκτιμήσεις για περικοπές να είναι ανατράπηκε εντός του 2024.