Σε ένα επιβραδυνόμενο περιβάλλον, η ελληνική οικονομία αναμένεται να έχει καλύτερες επιδόσεις το 2024, χάρη στις επενδύσεις που χρηματοδοτούνται από το Ταμείο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας και την αναβάθμισή του σε επενδυτική βαθμίδα.

Αυτό αναφέρει η ING στο σημερινό σημείωμα, αξιολογώντας το γεγονός ότι μετά από ένα σταθερό δεύτερο τρίμηνο (2023), το ελληνικό εποχικά προσαρμοσμένο ΑΕΠ παρουσίασε εκπληκτικά ήπιο ρυθμό το τρίτο τρίμηνο του 2023, αλλά εξακολουθεί να είναι αρκετά θετικό για ολόκληρο το έτος. Μέρος της εξήγησης ήταν οι χαμηλότερες κρατικές δαπάνες και οι ήπιες εξαγωγές, καθώς και η επιβράδυνση της κατανάλωσης. Ωστόσο, τα στοιχεία κατανάλωσης εμφανίστηκαν κάπως μικτά δεδομένης της μεγάλης εισροής ξένων τουριστών στη χώρα το καλοκαίρι.

Από αναπτυξιακή σκοπιά, ο αντίκτυπος των πλημμυρών που έπληξαν τη Στερεά Ελλάδα τον Σεπτέμβριο θα έπρεπε να ήταν περιορισμένος το τρίτο τρίμηνο, αλλά περισσότερα στοιχεία είναι πιθανό να προκύψουν από τα στοιχεία του τέταρτου τριμήνου, παρόλο που τα δημόσια κονδύλια είναι πιθανό να διατεθούν για αποζημιώσεις. Οι πλημμύρες που έπληξαν την περιοχή παραγωγής τροφίμων είναι πιθανό να έχουν ήδη συμβάλει στην ανοδική πίεση στις τιμές των τροφίμων, οι οποίες εξακολουθούσαν να αυξάνονται με σταθερό ρυθμό 9% ετησίως από τον Νοέμβριο.

Δεν υπάρχει κανένα ελληνικό οικονομικό «θαύμα» αυτή τη στιγμή

Ανάμικτα νέα

Η εικόνα της ανάπτυξης μπορεί να βελτιωθεί ελαφρώς το τέταρτο τρίμηνο, αλλά η ING είναι προσεκτική ως προς τα δεδομένα. Οι έρευνες για τις επιχειρήσεις δείχνουν ανάμεικτα μηνύματα, με τους κατασκευαστές να γίνονται πιο απαισιόδοξοι και τους παρόχους υπηρεσιών να γίνονται πιο αισιόδοξοι στο τέλος του έτους. Η καταναλωτική εμπιστοσύνη ήταν πιο ασταθής, αλλά υποστηριζόταν από μια ανθεκτική αγοράστρια εργασίας.

Τον Νοέμβριο, το ποσοστό ανεργίας επιβεβαιώθηκε στο 9,4%, το χαμηλότερο {επίπεδο} από τις αρχές του 2009, πολύ πριν από την κρίση χρέους. Από την πλευρά της κατανάλωσης, η ασθενής ένδειξη των λιανικών πωλήσεων του Οκτωβρίου (σε όγκο) φαίνεται να επιβαρύνει την ανάπτυξη ιδεών των υπηρεσιών, όπου η παρατεταμένη τουριστική περίοδος μπορεί να θολώσει την εικόνα.

Η πορεία του 2024

Ωστόσο, σύμφωνα με την ING, η Ελλάδα αναμένεται να ξεπεράσει την ευρωζώνη το 2024 χάρη στα κεφάλαια του RRF. Εκτεθειμένη στους ίδιους γεωπολιτικούς κινδύνους, θα μπορεί να επωφεληθεί από τα κονδύλια RFF της ΕΕ επειδή το σχέδιο προβλέπει μεγαλύτερο ρόλο για τις επενδύσεις παρά τις μεταρρυθμίσεις. Ως εκ τούτου, ο επενδυτικός δίαυλος θα είναι βασικός, κάτι που μπορεί να βοηθηθεί από την αναμενόμενη χαλάρωση της επιτοκιακής πολιτικής από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα το δεύτερο εξάμηνο του έτους.

Η προοδευτικότητα της κατανάλωσης θα σχετίζεται με την κατάσταση στην αγοράστρια εργασίας. Σε αυτό το στάδιο, η ING εκτιμά ότι η αύξηση της απασχόλησης μπορεί να επιβραδυνθεί, αλλά ένας συνδυασμός δημογραφικών παραγόντων και ελλείψεων εργατικού δυναμικού σε ορισμένους τομείς, όπως οι κατασκευές, θα συνεχίσει να ενθαρρύνει τη συγκέντρωση εργατικού δυναμικού, περιορίζοντας την πιθανότητα σημαντικής αύξησης του ποσοστού ανεργίας .

Ο ρόλος του επενδυτικού επιπέδου

Φαίνεται ότι τα δημόσια οικονομικά αποτελέσματα θα παραμείνουν θετικά. Η δημοσιονομική κατάσταση ήταν σταθερά θετική τα τελευταία τρίμηνα και το 2023 η Ελλάδα αναμένεται να έχει έλλειμμα περίπου 2,2% του ΑΕΠ και πρωτογενές πλεόνασμα 1%.

Η σταθερή ανάπτυξη ιδεών και οι δημοσιονομικές επιδόσεις οδήγησαν σε μια πολυαναμενόμενη αναβάθμιση αξιολογήσεων. Μετά την αναβάθμιση της αξιολόγησης του Fitch τον Δεκέμβριο, η Ελλάδα έχει πλέον δύο (ο άλλος από τον S&P) από τους τρεις κύριους οίκους αξιολόγησης που δίνουν στο χρέος της {αξιολόγηση} επενδυτικής βαθμίδας (με σταθερή προοπτική). Οι αγορές αντέδρασαν ωθώντας το spread των ελληνικών ομολόγων γύρω στις 110 μ.β.

Εκτός από το καθαρό όφελος από τη μείωση του κόστους εξυπηρέτησης του χρέους, η επενδυτική βαθμίδα θα μπορούσε επίσης να βοηθήσει την Ελλάδα καθιστώντας την πιο ελκυστική για εισερχόμενες άμεσες ξένες επενδύσεις (ΑΞΕ). Στο πλαίσιο αυτό, δεν μπορεί να αποκλειστεί μια αναθεώρηση προς τα πάνω του ελληνικού ΑΕΠ, που σήμερα υπολογίζεται στο 1,3% το 2024.