Ο πληθωρισμός στη ζώνη του ευρώ μειώθηκε σημαντικά. Ο Εναρμονισμένος Δείκτης Τιμών Καταναλωτή υποχώρησε στο 2,9% σε ετήσια βάση, αφού κάποια στιγμή ξεπέρασε το 10%.

Ωστόσο, υπάρχει έλλειψη αισιοδοξίας. Οι δηλώσεις εμπειρογνωμόνων, κεντρικών τραπεζών και άλλων ιδρυμάτων εξακολουθούν να δείχνουν ορισμένες ανησυχίες. Όλες οι ενδείξεις δείχνουν ότι η πρόσφατη συγκράτηση του πληθωρισμού μπορεί να προσφέρει μόνο μια στιγμή ανάπαυλα προτού πραγματοποιηθεί ο πραγματικός κίνδυνος για τη σταθερότητα των τιμών: η αγοράστρια εργασίας.

Λαγκάρντ για τον πληθωρισμό: Πιθανές μειώσεις επιτοκίων μετά από 2 τρίμηνα

Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) πιστεύει ότι μια σφιχτή αγοράστρια εργασίας και οι αυξανόμενοι μισθοί θα μπορούσαν να απειλήσουν τον στόχο για τον πληθωρισμό της Ευρώπης.

Σύμφωνα με τις τελευταίες περιφερειακές προβλέψεις του ΔΝΤ για την Ευρώπη, αρκετοί παράγοντες που αυξάνουν την πίεση στην αγοράστρια εργασίας συγκλίνουν ή θα συγκλίνουν με την πάροδο του χρόνου, γεγονός που θα μπορούσε να δημιουργήσει έναν επικίνδυνο συνδυασμό για τη σταθερότητα των τιμών.

Ωστόσο, η ίδια η έκθεση υπογραμμίζει ότι αυτός ο κίνδυνος θα μπορούσε να μειωθεί εάν η παραγωγικότητα αρχίσει να αυξάνεται με ταχύτερους ρυθμούς με τη βοήθεια διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων και κατάλληλων πολιτικών για να αμβλυνθούν οι εντάσεις στην αγοράστρια εργασίας.

Οι οικονομολόγοι του ΔΝΤ πιστεύουν ότι η γήρανση του πληθυσμού (συρρίκνωση του εργατικού δυναμικού), οι συνεχείς μειώσεις των ωρών εργασίας (είτε λόγω των προτιμήσεων των εργαζομένων είτε βάσει νόμου) και οι ελλείψεις προσωρινών εργαζομένων ήδη διαταράσσουν την αγοράστρια εργασίας, ωθώντας πολλές εταιρείες να εφαρμόσουν λύσεις. ως «αποθησαυρισμός εργασίας».

Οι εταιρείες προσπαθούν να βρουν εργαζομένους, κάνοντας ό,τι μπορούν για να διατηρήσουν αυτούς που ήδη έχουν, παρόλο που η δραστηριότητα και οι πωλήσεις έχουν μειωθεί. Το ιστορικά χαμηλότερο ποσοστό ανεργίας στην ευρωζώνη του 6,4% δεν είναι τυχαίο.

Οι οικονομολόγοι του ΔΝΤ Sebastian Weber, Ippei Shibata, Ben Park και Chikako Baba προειδοποιούν ότι «οι μισθολογικές πιέσεις είναι απίθανο να αμβλυνθούν βραχυπρόθεσμα. Οι μακροπρόθεσμες τάσεις μειώνουν ήδη την προσφοράς εργασίας. «Τα δημογραφικά στοιχεία και οι «μικρότερες» εβδομάδες εργασίας σημαίνουν ότι οι εργοδότες αντιμετωπίζουν μεγαλύτερο ανταγωνισμό για να βρουν ειδικευμένους εργάτες και πρέπει να πληρώσουν περισσότερα για να τους διατηρήσουν».

Αυτό είναι ένα προβληματισμός που ξεπερνά τα όρια του ΔΝΤ. Πριν από λίγες ημέρες, η Isabel Schnabel, μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), επέστησε την προσοχή σε αυτό το φαινόμενο: «Η έρευνας συνεχίζει να δείχνει ότι η απασχόληση είναι ένας κρίσιμος παράγοντας που περιορίζει την παραγωγή. Οι ελλείψεις παραμένουν κοντά σε ιστορικά υψηλά, ιδίως στον τομέα των υπηρεσιών. Ως {αποτέλεσμα}, οι επιχειρήσεις ανταποκρίθηκαν στη φθίνουσα οικονομική δραστηριότητα εμποδίζοντας τους εργαζόμενους να φοβούνται ότι δεν θα μπορέσουν να βρουν δουλειά όταν ανακάμψει η ζήτηση. Έτσι, παρά τη μεγαλύτερη διόρθωση στην ιστορία του ευρώ, κατά 450 μονάδες βάσης σε λίγο περισσότερο από ένα χρόνο, το ποσοστό ανεργίας έπεσε σε νέο ιστορικό χαμηλό», λέει ο Schnabel. Αυτό, λέει ο Γερμανός, ενέχει ανοδικό κίνδυνο για τους μισθούς και τον πληθωρισμό.

Από την άλλη, υπάρχει μια τάση προς «μικρότερο» ωράριο εργασίας (λιγότερες ώρες εργασίας). «Αυτή η τάση παρατηρείται σε όλες τις δημογραφικές ομάδες, αν και είναι πιο έντονη μεταξύ των νέων εργαζομένων, των ανδρών εργαζομένων και των εργαζομένων με παιδιά, κάτι που πιθανώς αντανακλά αλλαγές στις προτιμήσεις», υποστηρίζουν ειδικοί του ΔΝΤ. Το φαινόμενο αυτό συνοδεύεται και από έντονη αύξηση των απουσιών από την απασχόληση.

Άλλοι παράγοντες που απειλούν να σφίξουν περαιτέρω την αγοράστρια εργασίας είναι η γήρανση του πληθυσμού και η συνακόλουθη συρρίκνωση του εργατικού δυναμικού, η οποία είναι ήδη «αναπόφευκτη» σε ορισμένες χώρες. «Το μερίδιο του ευρωπαϊκού εργατικού δυναμικού έχει αυξηθεί σχετικά γρήγορα την τελευταία δεκαετία. Αλλά ακόμα κι αν συνεχιστεί αυτή η τάση, η προσφοράς εργασίας θα μπορούσε να μειωθεί κατά 0,1% ετησίως τα επόμενα πέντε χρόνια, καθώς ο πληθυσμός γερνάει, η αύξηση του πληθυσμού επιβραδύνεται και οι εβδομαδιαίες ώρες εργασίας συνεχίζουν να μειώνονται», προειδοποιούν οι ειδικοί. Συνολικά, το ΔΝΤ πιστεύει ότι «η αγοράστρια εργασίας θα αυξήσει τον πληθωρισμό της ζώνης του ευρώ κατά μία μονάδα το 2024.

Ταυτόχρονα, οι διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις για την αύξηση της παραγωγικότητας γίνονται κρίσιμες. Μια τέτοια δράση θα μειώσει την πληθωριστική πίεση στην αγοράστρια εργασίας και θα αυξήσει το μακροπρόθεσμο {δυναμικό} οικονομικής ανάπτυξης. Η ενίσχυση της προσφοράς εργατικού δυναμικού δίνοντας τη ικανότητα στους εργαζόμενους να εργάζονται περισσότερο, η απλούστευση της μετάβασης μεταξύ των θέσεων εργασίας, η προετοιμασία των νέων γενεών για μελλοντικές θέσεις εργασίας, η επανειδίκευση των εργαζομένων και η διευκόλυνση της ένταξης των μεταναστών εργαζομένων έχουν όλα να διαδραματίσουν σημαντικό ρόλο.