Μπορεί να επένδυσε στην Ελλάδα μέσω της Alpha Bank, αλλά η Unicredit είναι αρκετά επιφυλακτική για τις επιδόσεις της ελληνικής οικονομίας το 2024. Σε αντίθεση με τις μέσες εκτιμήσεις αναλυτών και ιδρυμάτων που ανεβάζουν την ανάπτυξη ιδεών της Ελλάδας πάνω από 2%, η ιταλική τράπεζα βλέπει το ΑΕΠ να αυξάνεται μόλις κατά 1,3% το 2024, σε σύγκριση με 2,3% φέτος, με ρυθμό βελτίωσης στο 1,7% το 2025

Φυσικά, αυτή η κρίση είναι πολύ υψηλότερη από το μόλις +0,5% που προέβλεψε για το ΑΕΠ της ευρωζώνης το νέο έτος, αποδίδοντας αυτό το {αποτέλεσμα} στην αυστηρότερη νομισματική πολιτική, στη σύσφιξη της δημοσιονομικής πολιτικής και στην αποδυνάμωση της ανθεκτικότητας της αγοράς εργασίας.

Η θετική πλευρά των εκτιμήσεων της Unicredit είναι ότι ο πληθωρισμός στην Ελλάδα το 2024 θα είναι στο ίδιο {επίπεδο} με τον στόχο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για 2% σε σύγκριση με το 2,5% που θα επικρατήσει στην ευρωζώνη, αλλά το 2025 ο δείκτης τιμών των εμπορευμάτων και οι καταναλωτικές υπηρεσίες θα πέσει στο 1,6% στην Ελλάδα, κρίση που μπορεί να δημιουργήσει ακόμη και κάποιες ανησυχίες για την πορεία της ανάπτυξης, αφού το ελληνικό ΑΕΠ βασίζεται σε μεγάλο βαθμό στην κατανάλωση.

περιθώρια της ΕΚΤ

Σύμφωνα με την Unicredit, το {επίπεδο} του πληθωρισμού θα είναι καίριας σημασίας για την ευρωζώνη και το επόμενο έτος, διότι εάν επιβεβαιωθεί ότι ο διαρθρωτικός πληθωρισμός θα πλησιάσει το 2% μέχρι το τέλος του 2024 και θα πέσει κάτω από αυτό το {επίπεδο} το 2025, αυτό θα θα επιτρέψει στην ΕΚΤ να αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια τον Ιούνιο του επόμενου έτους με επιτόκιο 25 μ.β. ανά τρίμηνο. Η ιταλική τράπεζα εκτιμά επίσης ότι οι επανεπενδύσεις στο πλαίσιο του προγράμματος PEPP (αγοράστρια ομολόγων πανδημίας) θα συνεχιστούν πλήρως μέχρι το τέλος του 2024.

Για την πορεία της οικονομίας της ευρωζώνης, η Unicredit προβλέπει αύξηση του ΑΕΠ το 2024 κατά 0,5%, δηλαδή με τον ίδιο ρυθμό με φέτος. Οι δείκτες της έρευνας υποδηλώνουν ότι το ΑΕΠ θα μείνει στάσιμο ή θα μειωθεί μέτρια το τέταρτο τρίμηνο του 2023.

Η μετάδοση αυστηρότερων συνθηκών χρηματοδότησης στην πραγματική οικονομία βρίσκεται σε πλήρη προοδευτικότητα και είναι ξεκάθαρα ορατή στην επιδείνωση του πιστωτικού κύκλου και στις έντονες πιέσεις σε ευαίσθητους στα επιτόκια κλάδους της οικονομίας. Η νομισματική πολιτική θα έχει σημαντικό αντίκτυπο στην οικονομία και το 2024, καθώς τα δάνεια και τα ομόλογα που λήγουν θα αναχρηματοδοτηθούν με πολύ υψηλότερα επιτόκια.

Αυτό θα αυξήσει το κοστούς τόκων των εταιρειών, συμβάλλοντας έτσι στη μείωση της κερδοφορίας τους ενόψει της επίμονα χαμηλής ζήτησης. Αυτό, με τη σειρά του, είναι πιθανό να επηρεάσει τις προοπτικές για επενδύσεις σε πάγια περιουσιακά στοιχεία και να υπονομεύσει την ανθεκτικότητα των σχεδίων προσλήψεων επιχειρήσεων, ασκώντας ανοδική πίεση στο ποσοστό ανεργίας και καθοδική πίεση στην αύξηση των μισθών.

Απειλές

Όσον αφορά τους δυσμενείς παράγοντες που ενδέχεται να επηρεάσουν την οικονομία, η ιταλική τράπεζα εκτιμά ότι θα παραμείνουν ισχυροί το 2024, καθώς η μετάδοση των επιθετικών αυξήσεων των επιτοκίων της ΕΚΤ θα συνεχιστεί σε μια περίοδο που τα αποθέματα αποταμίευσης των νοικοκυριών εξαντλούνται σε μεγάλο βαθμό, η δημοσιονομική πολιτική σφίγγει και η αγοράστρια εργασίας γίνεται ανθεκτική και αρχίζει να αποδυναμώνεται.

Ωστόσο, ο αποπληθωρισμός και η ήπια ανάκαμψη του παγκόσμιου εμπορίου είναι πιθανό να προσφέρουν κάποια στήριξης. Προβλέπει ότι η σταδιακή οικονομική ανάπτυξη ιδεών θα γίνει θετική στις αρχές του 2024 και στη συνέχεια θα επιταχυνθεί ξανά αργά.