Ο Όμιλος Eurobank έχει μειώσει σημαντικά τον κίνδυνο που συνδέεται με τον ισολογισμό του τα τελευταία χρόνια
Ο οίκος αξιολόγησης DBRS ξεκίνησε την {αξιολόγηση} της Eurobank σε {επίπεδο} BBB (χαμηλό), με σταθερή προοπτική. Το Επιμελητήριο εξέδωσε επίσης μια βραχυπρόθεσμη {αξιολόγηση} της τράπεζας στο {επίπεδο} R-2 (μεσαία) και μια μακροπρόθεσμη {αξιολόγηση} κρίσιμων υποχρεώσεων σε {επίπεδο} BBB (υψηλό), δύο βαθμίδες υψηλότερη από την εσωτερική {αξιολόγηση} (IA ).
Eurobank: Μνημόνιο συνεργασίας με το Οικονομικό Ακαδημαϊκό ίδρυμα Αθηνών
Μετά από μια σύντομη πρόλογος στη Eurobank, η DBRS εξηγεί ότι η {αξιολόγηση} BBB (χαμηλή) αντανακλά την ηγετική θέση της Eurobank στην εγχώρια αγοράστρια στη λιανική και εταιρική τραπεζική και τον βαθμό διαφοροποίησής της εκτός Ελλάδας, παρά το γεγονός ότι επλήγη από την παγκόσμια οικονομική κρίση και το ελληνικό δημόσιο χρέος.
Τα τελευταία χρόνια, ο Όμιλος έχει μειώσει σημαντικά τον κίνδυνο που σχετίζεται με τον ισολογισμό του λόγω της μαζικής διαδικασίας ρευστοποίησης δανείων και της ενίσχυσης των επιπέδων κάλυψης των δανείων.
Βελτιώθηκε η ικανότητα της Eurobank να παράγει επαναλαμβανόμενα κέρδη
Ταυτόχρονα, η DBRS σημειώνει ότι η ικανότητα της Eurobank να δημιουργεί επαναλαμβανόμενα κέρδη έχει βελτιωθεί, κυρίως λόγω των υψηλότερων περιθωρίων επιτοκίου, καθώς και της χαμηλότερης δομής κόστους και των μειωμένων προβλέψεων για ζημίες δανείων (LLP).
Ως {αποτέλεσμα}, η Eurobank μπορεί να βασιστεί σε ισχυρότερα κεφαλαιακά αποθέματα ασφαλείας για τις ελάχιστες απαιτήσεις της, παρά τις προγραμματισμένες πληρωμές μερισμάτων που θα επαναληφθούν σύντομα.
Οι αξιολογήσεις λαμβάνουν επίσης υπόψη τη σταθερή χρηματοδότηση και ρευστότητα της Eurobank, η οποία επωφελείται κυρίως από μια μεγάλη και σταθερή καταθετική βάση. Ωστόσο, αντικατοπτρίζουν επίσης τη μέτρια ποικιλία του επιχειρηματικού μοντέλου, της δομής εσόδων και της χρηματοοικονομικής δομής του Ομίλου, καθώς και το υψηλό {επίπεδο} των αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (DTC) που περιλαμβάνονται στην κεφαλαιακή διάρθρωση του Ομίλου.
Η σταθερή τάση αντανακλά την άποψη της DBRS ότι ένα δυνητικά υψηλότερο περιβάλλον επιτοκίου είναι πιθανό να αυξήσει την πίεση στο προφίλ κινδύνου του Ομίλου μακροπρόθεσμα.
Ωστόσο, η Eurobank θα πρέπει να είναι σε θέση να διατηρεί καλές μετρήσεις ποιότητας ενεργητικού, επωφελούμενη από μια σειρά από καταλύτες, συμπεριλαμβανομένης της αναμενόμενης ευνοϊκής προοπτικής για την ελληνική οικονομία σε σύγκριση με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο, καθώς και την αναμενόμενη στήριξης για πιστωτική επέκταση λόγω έργων που συνδέονται με την Ανασυγκρότηση. Ταμείο και χαμηλότερα επιτόκια.
Επιπλέον, ενώ η DBRS αναμένει ότι η πρόσφατη βελτίωση στη παραγωγή κερδών θα αντισταθμιστεί σε κάποιο βαθμό από κάποια συμπίεση περιθωρίου επιτοκίου, υψηλότερες ψηφιακές επενδύσεις και δυνητικά υψηλότερο πιστωτικό κοστούς, η συνολική κερδοφορία της Eurobank θα παραμείνει σχετικά υγιής.
Αυτό, σε συνδυασμό με την υγιή πιστωτική κάλυψη και τα κεφαλαιακά αποθέματα ασφαλείας, παρέχει περαιτέρω προστασία έναντι πιθανού καθοδικού κινδύνου.
Τέλος, η DBRS θα συνεχίσει να παρακολουθεί τις εξελίξεις γύρω από τη συνεχιζόμενη εξαγορά της Ελληνικής Τράπεζας από τη Eurobank, καθώς έχει ήδη εξασφαλίσει πλειοψηφικό ποσοστό άνω του 55%. Με βάση προκαταρκτικές εκτιμήσεις, η DBRS εκτιμά ότι ο αντίκτυπος της εξαγοράς θα πρέπει να είναι γενικά ουδέτερος στους περισσότερους πιστωτικούς δείκτες του Ομίλου βραχυπρόθεσμα, με διαχειρίσιμη αρνητική επίδραση στην κεφαλαιοποίησή του.
Ωστόσο, εάν η εξαγορά είναι επιτυχής, θα ενισχύσει επιπρόσθετα την παρουσία του Ομίλου σε μία από τις βασικές αγορές του εξωτερικού και ενδέχεται να επιφέρει θετικά αποτελέσματα μεσοπρόθεσμα χάρη στις συνέργειες που προκύπτουν από τη συγχώνευση και των δύο εταιρειών.